亨利香恩服务2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的：未明确提及具体会议时间，主要目的为投资者问答交流，回顾公司发展并探讨未来方向。
管理层发言摘要：
Stanley M. Bergman（董事长兼首席执行官）回顾过去五年成就，包括推进“Bold Plus One”计划，将业务收入多元化至高增长、高利润率产品和服务（目前占利润约50%），带领公司从2023年10月网络安全事件中恢复，并重组业务架构以提升效率。
二、财务业绩分析
核心财务数据：
未披露具体营收、净利润、EPS等数据；提及EBITDA有良好增长，自有品牌及OEM产品利润占比从约30%提升至近翻倍水平。
价值创造计划预计未来几年带来超2亿美元营业收入改善，2026年将实现净收益（需考虑部分前期投资）。
关键驱动因素：
利润增长主要来自高增长、高利润率产品和服务的多元化战略；
网络安全事件后销售团队积极挽回客户，推动市场份额提升（第三季度实现多个季度以来最高增长）。
三、业务运营情况
分业务线表现：
牙科业务：市场整体稳定，专科领域和数字解决方案（如数字成像、口内扫描、3D打印）为增长亮点，第三季度业务增长达中个位数；设备业务中，新诊所开业需求及现有诊所效率提升需求（数字 workflow）驱动增长。
自有品牌与OEM产品：占利润约10%，为客户提供高性价比替代选择，有助于减轻关税影响。
市场拓展：
网络安全事件后已完成客户挽回，当前团队聚焦客户支持与效率提升，持续抢占市场份额；与制造商关系稳定，大型制造商经调整后合作良好，小型制造商合作一贯紧密。
运营效率：
推进重组计划与价值创造计划，整合小型收购业务以提升协同效应，目标实现业务高效一体化运作。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）：
财务指引将考虑牙科行业市场增长、医疗业务板块表现、市场份额增长持续性及价值创造计划净收益等因素，预计2月底发布；
聚焦数字解决方案整合，通过Henry Schein One平台整合API与设备，提升客户临床与运营效率。
中长期战略：
持续推进“Bold Plus One”计划，扩大高增长、高利润率产品和服务占比，目标自有品牌及专业技术业务息税前利润占比接近50%；
深化与科技企业（如AWS、Google）合作，打造牙科领域完整解决方案生态。
五、问答环节要点
** leadership succession**：董事会正审慎进行CEO继任计划，考虑内外部候选人，内部有优秀人选且 succession plan完善，外部候选人将获现有管理团队支持，预计年底前可能宣布新 leader。
股东关系：KKR通过公开市场增持及定向增发持股达15%，可进一步增至20%；其派驻两名董事（Max与Dan），为董事会带来医疗保健及牙科分销制造经验。
行业定价与关税影响：关税持续存在但影响可控，推动部分产品价格上涨及客户向自有品牌替代产品转移；公司通过转移生产、更换供应商等措施减轻关税对自有产品的冲击。
DSO合作：与DSO关系总体良好，虽面临持续价格压力，但凭借全面解决方案（设备、软件、自有品牌产品及专业服务）维持合作，聚焦提升合作盈利能力。
六、总结发言
管理层强调2026年及未来核心方向为通过临床解决方案提升诊所运营效率，以Henry Schein One为核心整合技术与设备，打造牙科领域完整生态；
公司在财务、战略及管理层面均处于良好状态，将持续推进业务多元化与数字化，依托技术合作与高效运营实现长期增长。