Howmet Aerospace2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年

主持人说明：

Sheila Kahyaoglu（Jefferies航空航天与国防股票研究团队）介绍会议目的，强调豪梅特航空航天公司在供应链和库存管理方面的表现优于同行。

管理层发言摘要：

John C. Plant（CEO）：回顾过去一年公司在应对波音库存去化挑战中的表现，指出供应链问题已显著缓解。

关键驱动因素

商业OE业务库存逆势增长（低个位数），主要得益于公司过去一年的主动调整；

波音的去库存行为源于其资本筹集后的现金需求，预计随着生产速率稳定将很快结束。

核心业务表现

备件业务占比从2019年的11%提升至当前20%，上半年增长40%；

CFM56/VM2500发动机机队因新飞机产能不足而超负荷运行，推动深度大修需求；

F35备件市场进入拐点，2025年备件供应量首次超过OE

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