海斯特-耶鲁2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Andrea Sejba（投资者关系总监）介绍会议议程，强调前瞻性声明风险及非GAAP指标使用；
管理层重申安全港声明，提醒投资者关注关税等外部风险因素。
管理层发言摘要：
Rajiv Prasad（CEO）：概述当前经济环境对业务的挑战，强调通过价格调整和供应链优化应对关税波动；
Scott Minder（CFO）：预告将详细分析Q2财务表现及全年展望；
Alfred Rankin（董事长）：总结公司长期愿景为"重塑物料从港口到家庭的运输方式"。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入同比下降19%，主要因叉车销量下滑及产品组合向低价值III类倾斜；
调整后营业利润500万美元（同比显著下降），剔除Nuvera重组相关1500万美元费用；
关税导致1000万美元材料成本上涨，部分被Q1启动的提价措施抵消；
期末净债务改善，循环信贷额度续签至2030年，流动性增至2.6亿美元。
关键驱动因素
需求疲软：欧洲及美洲订单量环比下降44%（3.3亿 vs Q1的5.9亿）；
关税冲击：中国/印度进口组件成本激增，生产积压导致价格调整滞后；
成本控制：Nuvera重组提前完成节省人力成本，IT投入部分抵消收益。
三、业务运营情况
分业务线表现
叉车业务：亚太订单持稳，但欧洲需求疲软拖累整体；自动化解决方案新品即将量产；
Bolzoni附件：战略淘汰低毛利传统产品，美洲叉车附件销售环比增长。
供应链调整
模块化设计实现全球产能灵活调配，加速将铸件等核心部件从中国/印度转移；
库存同比优化6000万美元（剔除汇率和关税影响）。
市场动态
中国竞争对手受政府补贴推动低价出口，加剧全球市场竞争；
仓库叉车领域市场份额有所提升，但北美仓库建设放缓抑制需求。
四、未来展望及规划
短期措施（2025下半年）
月度动态定价机制应对关税波动；
计划增产应对预期需求回升，但保留调整弹性；
资本支出维持5000-6000万美元，聚焦自动化及IT升级。
中长期战略
2027年前实现年化成本节省3000-4000万美元的制造效率计划；
退出Bolzoni传统变速箱业务，专注高附加值附件；
通过区域化生产（本地供本地）降低物流成本和关税风险。
五、问答环节要点
关税应对策略
问：如何平衡积压订单的定价与成本压力？
答：坚持不追溯涨价以维护客户信任，但新订单已全面反映关税成本。
竞争格局
问：丰田私有化是否影响行业定价？
答：中国厂商的政府补贴行为是当前主要扰动因素，传统对手仍保持纪律性。
技术投入
问：自动化叉车研发会否受利润挤压？
答：资本支出持续高于折旧，水平搬运器等新品验证技术储备。
六、总结发言
董事长Alfred Rankin强调当前是"多重过渡期叠加"：
关税波动、疫情后需求周期性低谷、制造业景气度下行共同构成挑战；
重申通过产品模块化和区域化供应链构建长期韧性；
预计2025年业绩承压，但战略项目将为下一轮增长奠定基础。