IBEX LIMITED ORD2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，主要讨论2025财年第四季度及全年业绩
主持人说明：
操作员介绍会议流程，包括仅收听模式、问答环节参与方式（按星号11提问）及会议录制事宜；提及业绩演示文稿已在投资者关系网站发布。
Michael Darwal提醒会议内容包含前瞻性陈述，受风险因素影响，详情参见SEC文件。
管理层发言摘要：
Bob Dechant（首席执行官）：回顾公司十年战略转型，从BPO 2.0（文化+Wavex技术+分析能力）到BPO 3.0（AI驱动）；强调2025财年为“具有里程碑意义的一年”，实现多项财务指标创纪录，AI部署（聊天机器人、语音机器人）和无缝AI-人工代理集成方案形成竞争优势；重点提及印度市场扩张和离岸业务增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
Q4营收：1.471亿美元，同比增长18.2%（三年最高增速）；FY25营收5.583亿美元，同比增长9.8%。
Q4净收入960万美元（去年同期980万美元）；FY25净收入3690万美元，同比增长9.5%。
Q4调整后EPS 0.87美元（去年同期0.58美元）；FY25调整后EPS 2.75美元，同比增长31%（创纪录）。
收入结构：离岸收入占比49%（Q4）、51%（FY25），同比增长17%（Q4）、15%（FY25）；数字和全渠道服务占比82%（Q4），同比增长25%。
资产负债表关键指标、现金流情况：
FY25调整后EBITDA 7200万美元，同比增长10.4%，占收入12.9%。
Q4自由现金流2300万美元（历史最强），FY25自由现金流2730万美元（创纪录）。
期末净现金头寸1370万美元（较Q3净债务760万美元改善2120万美元）；DSO稳定在72天。
关键驱动因素
营收增长驱动：零售和电子商务（Q4 25%、FY25 13%）、健康科技（Q4 19%、FY25 23%）、旅游运输物流（Q4 10%、FY25 14%）及数字获取业务增长；离岸业务扩张和高利润地区收入贡献。
利润影响因素：离岸业务毛利率优势（Q4综合毛利率31.4%）被销售费用、管理费用及印度扩张投入部分抵消；Q4因长期资产减值和业务线关闭产生200万美元费用。
三、业务运营情况
分业务线表现（增长、挑战、调整等）：
核心垂直领域：零售电商、健康科技、旅游运输物流持续增长；金融科技垂直领域收入占比从13.7%（上季度）降至10.6%（Q4），预计未来稳定。
“其他”垂直领域：Q4同比增长超100%，环比增长800万美元，主要来自现有客户市场份额提升（如第二大客户在巴基斯坦、菲律宾及中美洲的业务扩张）。
市场拓展（区域市场、用户增长、国际化等）：
离岸市场：巴基斯坦、菲律宾业务大幅增长，印度市场成为新增长向量；中美洲获得客户业务批准。
客户结构：前5/10/25大客户收入占比36%/54%/79%（与去年持平），最大客户占比低于10%；2024财年新客户进入前15名。
研发投入与成果（新产品、关键技术、专利等）：
AI技术：部署内部AI提升运营效率，推出聊天机器人、语音机器人等AI代理解决方案，实现AI-人工代理无缝集成；Wavex技术栈持续优化。
运营效率（产能、供应链优化、库存管理等）：
离岸交付能力提升，近岸业务向离岸转移（近岸收入占比25%，FY25同比降3%）；Workday系统实施和团队扩张支撑规模化运营。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）：
FY26财务目标：营收5.9-6.1亿美元，调整后EBITDA 7500-7900万美元，资本支出2000-2500万美元。
Q1 FY26预期：营收1.43-1.46亿美元，调整后EBITDA 1750-1900万美元。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）：
技术战略：深化BPO 3.0，扩大AI在客户旅程全流程的应用，巩固AI代理-人工代理集成方案领先优势。
市场策略：持续拓展印度等离岸高利润市场，聚焦零售、健康科技等垂直领域的新客户获取和现有客户份额提升。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应：
Q4环比增长5%的可持续性：增长来自现有客户市场份额提升（如大型电商客户多地区业务扩张）、数字获取业务加速及新客户贡献，无一次性因素，均为年金式业务。
“其他”垂直领域高增长：主要为现有客户跨市场扩张（如中美洲新业务），新客户贡献部分增长，预计可持续。
生成式AI影响：AI部署从概念验证进入规模化应用，AI代理解决简单交互，人工代理处理复杂需求，端到端解决方案提升客户粘性，长期为积极驱动因素，已领先竞争对手。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
强调FY25为“转型之年”，业绩创历史最佳，验证BPO 3.0战略成功；感谢团队执行能力，称其为“差异化核心”。
重申2026财年信心，聚焦AI技术深化、离岸市场扩张和高利润业务增长，目标成为“客户体验+AI解决方案”行业领导者。