Ibotta2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（未明确具体日期）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Ibotta 2025年第三季度财务业绩，提醒会议包含前瞻性陈述及非GAAP指标使用，相关文件可在投资者关系网站查阅。
管理层发言摘要：
Bryan Leach（董事长、总裁、首席执行官）：强调公司正转型为消费品行业全方位绩效营销平台，2026年将实现更大自动化与规模化；推出与Circana的第三方测量合作及LiveLift创新方案，客户反馈积极；当前宏观环境对消费品行业构成挑战，但公司转型方向符合绩效营销趋势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
季度收入：8330万美元，同比下降16%；
调整后EBITDA：1660万美元，同比增长（未直接提供同比数据，但高于指引区间上限44%）；
调整后稀释每股净收入：0.56美元；
收入结构：兑换收入7210万美元（占比86.5%，同比降15%），其中第三方发布商兑换收入4930万美元（同比降4%），直接消费者兑换收入2280万美元（同比降31%）；广告及其他收入1120万美元（占比13.5%，同比降21%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
期末现金及现金等价物：2.233亿美元；
季度股票回购：花费3870万美元回购140万股，平均价格26.73美元；
剩余回购授权：8990万美元；
暂无资产负债表其他关键指标及现金流净额具体数据。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：
收入下降：主要因去年同期基数较高、前期执行挑战的滞后影响及消费品行业宏观环境疲软；
第三方发布商兑换收入降幅低于直接消费者，反映兑换活动向第三方平台转移趋势；
非GAAP毛利率80%（同比降800基点），主要因发布商相关成本增加；非GAAP运营费用占比61%（同比升870基点），因收入下降及销售、技术领域劳动力成本上升。
三、业务运营情况
分业务线表现
兑换业务：总兑换者1820万（同比增19%），主要来自Instacart和DoorDash合作带来的第三方兑换者增长；每位兑换者兑换次数4.6次（同比降28%），因第三方兑换者频率较低及优惠数量/质量影响；每次兑换收入0.87美元（同比持平）。
广告及其他业务：占收入13%，受直接消费者兑换者压力同比下降21%。
市场拓展
第三方合作：与Instacart、DoorDash合作推进顺利，DoorDash已覆盖大多数客户，新增啤酒、葡萄酒和烈酒品类（13个州）；第三方发布商兑换收入占比提升，成为兑换业务主要增长动力。
研发投入与成果
推出LiveLift解决方案：用于增量销售测量与优化，替代原CPID术语，已有约20个试点项目，83%试点客户在评估后重新投入；
AI应用：通过Agentix解决方案减少活动设置时间50%，优化UPC匹配流程；AI用于活动预测、参数推荐及内部流程自动化。
运营效率
销售组织重组：第三季度初完成重组，填补所有VP级销售职位，销售支持与培训改善，客户参与度指标（如人均会议数、机会数）提升；
成本控制：非GAAP运营费用同比降1%，但转型相关投资（含资本化项目）增11%，聚焦销售与技术领域。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度）
收入指引：8000万-8500万美元（中点同比降16%）；
调整后EBITDA指引：900万-1200万美元（中点利润率13%）；
季节性支出：预计增加数百万美元季节性营销费用，销售团队全员配备。
中长期战略（2026年及以后）
核心主题：“Make it Easy”，简化客户活动设置、结果评估与优化流程，提升平台易用性；
技术与产品：扩大LiveLift试点规模并自动化推广，增强AI在预测、优化及内部流程中的应用；
第三方测量：计划为客户购买数百万美元第三方提升研究（如Circana），验证平台增量价值；
财务预期：恢复正常季节性，预计2026年Q1收入环比降低两位数，之后逐季增长；持续投资转型同时优化成本结构，平衡有机增长与股东回报。
五、问答环节要点
平台策略与产品落地
问：LiveLift推广时间线及加速因素？
答：目前试点数量超前三季度总和，83%试点客户复投；2026年Q1销售团队全面推广，时间线受客户预算周期影响，活动效果良好及内生需求增长可能加速落地。
宏观环境与行业趋势
问：消费品行业当前面临的阻力？
答：宏观环境嘈杂，消费品客户有机增长低迷，消费者信心指数低迷，SNAP计划中断及关税不确定性导致客户缩减促销支出，对营销ROI测量要求提高。
技术应用与创新
问：AI在平台中的整合及2026年受益领域？
答：AI用于活动预测（增量销售、成本）、参数优化、内部流程自动化（如UPC匹配效率提升50%）；2026年重点在活动优化推荐、客户数据分析及流程简化。
运营优化与合作伙伴
问：“简化平台”路线图及重点？
答：聚焦改善客户体验（销售连续性、 billing 流程）、使用客户语言（增量销售、市场份额）、自动化活动预测与报告；Instacart和DoorDash合作贡献第三方兑换者增长，计划拓展更多主流品牌合作以提升优惠质量。
答：两者为第三方兑换者增长主要动力，DoorDash已覆盖绝大多数客户，功能优化完成，未来将继续深化合作并拓展品类。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
2026年将是公司转型关键年，核心战略为“Make it Easy”，通过技术优化与流程简化提升客户体验；
坚定推进向绩效营销平台转型，LiveLift与第三方测量合作为核心抓手，目标成为消费品客户实现盈利增长的战略伙伴；
对团队转型执行力及2026年业务前景充满信心，期待在明年2月分享更多2026年详细规划。