IDACORP2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议为Idacorp 2025年第三季度业绩电话会议，正在录制并进行网络直播，重播将在官网提供12个月；提醒听众前瞻性陈述存在风险。
管理层发言摘要：
Amy Shaw（财务、合规与风险副总裁）：提及业绩讨论包含前瞻性陈述，提醒关注SEC文件中的风险因素；公布第三季度摊薄每股收益0.226美元（去年同期0.212美元），上调全年摊薄每股收益指引至5.80-5.90美元。
Lisa Grow（总裁兼首席执行官）：强调客户增长（整体2.3%，住宅2.5%）、大型项目进展（如Micron晶圆厂、Perpetual Resources采矿项目）；宣布终止Jackalope风电项目，转向燃气、太阳能等替代能源；提及输电项目（Boardman to Hemingway）建设进展及费率案和解结果。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润：第三季度净收入同比增加1080万美元，主要得益于费率调整和客户增长；前九个月摊薄每股收益0.513美元（去年同期0.482美元）。
现金流与资产：截至9月运营现金流4.64亿美元，同比增加600万美元；总资产首次超过100亿美元，在建工程余额16亿美元。
指引调整：全年摊薄每股收益指引上调至5.80-5.90美元，同时将额外税收抵免摊销预期从之前的估计下调至5000万-6000万美元。
关键驱动因素
营收增长：1月费率调整及客户增长（新增15,000客户）推动零售收入增加；大型制造业项目施工电力需求开始显现。
成本与费用：运营和维护费用增加420万美元（通胀、野火缓解计划）；折旧费用增加810万美元（资产投入使用）；非运营支出增加980万美元（利息支出上升、融资租赁成本）。
三、业务运营情况
分业务线表现
电力销售：零售收入增长受费率调整和客户增长驱动，但天气因素导致每位客户用电量下降；灌溉用电量因降水增加同比下降，前九个月总体略有上升。
输电项目：Boardman to Hemingway输电线路部分铁塔已完工；Gateway West和Swift North输电线路处于监管审批中，计划尽快进入建设阶段。
市场拓展
客户增长：总客户增长2.3%，住宅客户增长2.5%；制造业负荷开始上升，Micron晶圆厂、Perpetual Resources采矿项目等大型项目进展中。
区域发展：南部服务区域农业项目（交叉通风谷仓、生物消化器）增加，支持负荷增长和可再生天然气生产。
研发与项目进展
发电项目：终止600兆瓦Jackalope风电项目（政策变化影响），计划扩建167兆瓦Bennett Mountain燃气电厂（2028年投产）；通过RFP寻找2028-2029年发电资源，包括太阳能、储能等。
监管与合规：提交2026年爱达荷州野火缓解计划（首份依据新野火法案）；达成一般费率案和解，年收入增加1.1亿美元（增幅7.48%），ROE为9.6%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2028年）
财务目标：实现摊薄每股收益5.80-5.90美元；控制运营和维护费用在4.70-4.80亿美元，资本支出10亿-11亿美元。
项目推进：完成Boardman to Hemingway输电线路（2027年投产）、Bennett燃气电厂扩建（2028年投产）；推进RFP流程，计划年底前公布新增发电项目。
中长期战略（2029年后）
能源结构：综合资源规划显示天然气为低成本低风险选择，2029-2030年需新增燃气发电；评估太阳能、储能等补充资源。
负荷增长：预计未来五年总负荷年增长率约8.3%，主要来自制造业；通过输电项目和新增发电资源满足需求。
五、问答环节要点
发电资源替代方案
问：Jackalope风电项目取消后，资本计划和替代方案是什么？
答：Jackalope项目原计划2026-2027年支出（300兆瓦自有+300兆瓦PPA），现转向Bennett燃气电厂（167兆瓦，2028年投产）及RFP流程中的其他资源；需替换的有效负荷承载能力约90兆瓦，非600兆瓦全额替换。
客户增长与经济影响
问：住宅客户增长放缓是否反映经济疲软？
答：增长放缓可能受利率、季节因素影响，整体经济略有不确定性，但制造业负荷增长趋势明确，未来几年将加速。
费率案与财务健康
问：下一次费率案是否考虑跟踪机制？ROE能否超过9.12%？
答：下一次费率案处于早期规划，可能考虑跟踪机制；随大型客户上线，收入增长将推动ROE超过9.12%，减少对ADITC支持的依赖。
资本支出与股权需求
问：Jackalope取消是否影响2027年资本支出？信用评级负面展望下是否需增发股权？
答：燃气项目支付周期更长，可能降低短期资本支出；费率案和解及AFUDC调整改善信用指标，短期内无需增发股权。
六、总结发言
管理层强调2025年业绩强劲，上调全年收益指引并下调税收抵免摊销预期，反映运营实力；
未来重点推进输电项目建设（Boardman to Hemingway等）、RFP发电资源采购及Bennett燃气电厂扩建，以满足制造业驱动的负荷增长；
承诺平衡增长与客户可负担性，通过费率设计和合同条款控制成本，维持财务健康。