万威2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年（具体日期未明确，提及9月份小型股会议及9月29日公布Q4业绩）
主持人说明：
由Sidoti分析师Gregory Burns主持，目的是进行公司演示并随后开展问答环节；参会者可通过Zoom提交问题。
管理层发言摘要：
介绍公司基本情况：创新SaaS和金融科技服务公司，总部位于纽瓦克，市值约16亿美元（过去一年增长近80%），无债务，现金及投资2.24亿美元；
业务结构：重点介绍NRS、Boss Money、Netdephone三项高利润率增长业务，传统通信部门贡献71%收入并提供现金流支持。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
NRS：Q3经常性收入2940万美元（同比+23%），2021-2023年复合年增长率70%；Q3调整后EBITDA 720万美元，利润率23%；
Boss Money：Q3数字收入2450万美元（同比+31%），四年年化数字收入增长率27%；Q3数字交易量增长32%，汇款金额增长40%；FinTech部门Q3调整后EBITDA超500万美元（首次），利润率13%；
Netdephone：Q3订阅收入同比+7%（固定汇率+11%），调整后EBITDA 320万美元（同比+50%），利润率15%；服务415,000个UCAS+CCAS座位；
传统通信部门：过去12个月收入8.67亿美元（占总营收71%），调整后EBITDA贡献显著提升；
合并业绩：过去12个月调整后EBITDA 1.204亿美元，预计2025财年全年至少1.26亿美元（2024财年为8970万美元）；合并毛利率37.1%（同比+470个基点）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
现金及等价物、债务证券和当前股权投资2.24亿美元，无债务；
通过季度股息（已从每股5美分增至6美分）和股票回购（过去一年2100万美元）返还股东价值。
关键驱动因素
NRS：POS网络扩张（月均净增400终端）、NRSpay账户增长（Q3同比+31%）、单终端收入提升（Q3达275.79美元/月，同比+3%）；
Boss Money：数字渠道交易增长（占比83%）、Boss生态系统交叉销售降低获客成本、交易规模扩大（客户转向大额低频汇款）；
Netdephone：座位数增长（同比+8%）、高ARPU的CCaaS产品推动、运营杠杆及成本优化；
传统通信部门：精简运营支出、数字支付新定价策略提升盈利能力。
三、业务运营情况
分业务线表现
NRS：
运营37,200个活跃终端（覆盖32,000+商店），目标市场约20万家美国独立零售商店；
收入结构：商户服务（Q3 2000万美元，同比+37%，四年复合年增长率91%）、广告和数据（Q3 590万美元，过去12个月3170万美元）、SaaS费用（Q3 390万美元，同比+33%）；
关键进展：NRSpay用户超25,000家，推出高级计划提升单账户收入；电子支付占比提升（从2-3年前80%现金交易降至60%）。
Boss Money：
覆盖50个国家，数字渠道交易占比超80%，通过BOSS应用完成；
客户获取：依托Boss生态系统（2024财年8600万笔交易），年营销投入1500万美元，月均触达客户5000万次；
盈利改善：规模效应下优化成本结构，与支付伙伴谈判更优条款，自动化及AI技术提升运营效率。
Netdephone：
业务覆盖北美及南美市场（占总座位数50%），提供UCaaS（起价19.95美元/用户/月）和CCaaS（起价60美元/座席/月）服务；
差异化策略：专注中小企业和中端市场、渠道合作模式、聚焦美洲市场；
创新举措：推出AI Agent虚拟助手，提升客户体验及ARPU。
传统通信部门：
包含数字支付（移动充值）、Boss Revolution Calling、全球运营商服务；
战略重点：扩展数字预付费平台（ESIMS、EGIFT产品），最大化传统业务现金流。
市场拓展
NRS：目标市场为美国独立C商店、杂货店等，渗透率仍有提升空间（当前覆盖约16%目标市场）；
Boss Money：核心市场为第一代和第二代美国移民群体，通过数字渠道规避零售竞争对手面临的移民政策影响；
Netdephone：聚焦服务不足的南美市场，该地区占总座位数50%。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
NRS：目标单终端经常性收入稳定超过200美元/月，推动商户服务、SaaS费用ARPU持续提升；
Boss Money：计划实现15-25%的调整后EBITDA利润率（对标行业水平），继续通过数字渠道转化客户以应对汇款税政策；
合并业绩：预计2025财年调整后EBITDA至少1.26亿美元。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
NRS：持续扩大POS网络，深化广告和数据业务潜力，提升电子支付渗透率；
Boss Money：利用Boss生态系统交叉销售，探索更多增值服务，优化单位成本结构；
Netdephone：通过AI技术升级产品，迁移客户至高级计划，提升ARPU及利润率；
传统通信部门：聚焦数字预付平台创新，逐步缩减衰退中的传统长途电话业务。
五、问答环节要点
移民政策影响
问：移民政策及汇款税提案对业务的影响？
答：Boss Money以数字交易为主（83%通过应用完成），客户需绑定银行卡，受非法移民政策影响小于依赖现金交易的零售竞争对手（如西联、速汇金）；1%汇款税（2026年1月生效，针对现金汇款）或推动更多客户转向数字渠道，利好公司。
NRS业务前景
问：NRS 2026财年终端增长及EBITDA目标，单终端收入驱动因素？
答：未披露具体目标，计划于Q4财报公布；单终端收入增长源于NRSpay账户扩张（增速超终端网络）、电子支付占比提升（现金交易从80%降至60%）、SaaS费用产品升级。
六、总结发言
管理层强调公司战略聚焦高增长、高利润率业务（NRS、Boss Money、Netdephone），传统通信部门提供稳定现金流支持；
财务实力方面，公司无债务，现金储备2.24亿美元，具备战略灵活性，通过股息（每股6美分）和股票回购（过去一年2100万美元）回报股东；
未来将持续推动NRS终端网络与单终端收入增长、Boss Money规模扩张与利润率提升、Netdephone AI技术应用，同时优化传统业务现金流，实现长期价值增长。