CIMG2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Graeme Jennings（投资者关系副总裁）介绍会议目的，强调安全文化和原住民权利尊重，并提醒前瞻性陈述及非IFRS指标的使用。
管理层发言摘要：
Renaud Adams（CEO）：Cote Gold项目提前达产，第二季度运营里程碑达成；全年产量指引735,000-820,000盎司，总维持成本上调至$1,830-$1,930/盎司；完成黄金预付款安排，释放现金流潜力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：5.809亿美元（销售182,000盎司，均价$3,182/盎司）；
调整后EBITDA：2.764亿美元（同比增45%）；
现金及等价物：2.238亿美元，净债务10亿美元；
Essakan股息：6.8亿美元（85%权益，扣除预提税）。
关键驱动因素
成本上升主因：特许权使用费增加（金价上涨）、欧元走强及Cote项目临时再处理成本；
现金流改善：黄金预付款完成，未来销售将完全暴露于市场价格。
三、业务运营情况
分业务线表现
Cote Gold： Q2产量96,000盎司（100%基础），处理量达铭牌产能36,000吨/日；HPGR设备表现优异但轮胎磨损需优化。
Westwood： 产量29,000盎司，地下开采效率提升（193米/日钻探记录）。
Essakane： 受低品位阶段7影响，Q2产量77,000盎司（90%基础），成本因欧元和特许权使用费上升。
研发与扩展
Cote Gosling超级坑钻探计划推进（已完成32,000米），目标资源量2,000万盎司+，2026年更新技术报告。
Nelligan项目（魁北克）资源量增至310万盎司指示资源，钻探持续扩展。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
Cote：安装二级破碎机（Q4），降低再处理成本；
产量指引：下半年预计显著提升（尤其Essakane和Westwood高品位区）。
中长期战略
超级坑开发：整合Cote与Gosling资源，目标20年+矿山寿命；
资本结构优化：优先偿还高成本债务（第二留置权贷款，利率12%+）。
五、问答环节要点
Cote成本管理
问：再处理成本何时下降？
答：Q4二级破碎机投产后显著改善，2026年目标采矿成本$3/吨。
Essakane协议
问：新股息框架是否利于现金流？
答：政府要求最大分红，但公司通过股东账户结构提升汇回效率。
HPGR设备
问：磨损风险？
答：性能超预期，新一代轮胎将延长寿命，不影响产能。
六、总结发言
管理层强调成本控制与金价上涨期的利润率保护；
Cote项目价值释放和超级坑潜力为未来重点；
现金流将优先用于去杠杆，随后考虑股东回报（股息/回购）。