Infosys2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Infosys 2026财年第三季度业绩，提醒前瞻性陈述风险，会后开放问答环节。
管理层发言摘要：
Salil Parekh（首席执行官兼董事总经理）：第三季度业绩强劲，固定汇率收入环比增长0.6%、同比增长1.7%；大额交易达48亿美元（57%为新增业务），调整后营业利润率21.2%，自由现金流9.15亿美元；重点提及与英国NHS的16亿美元合作，通过Topaz Fabric代理服务套件深化AI能力，与Cognition建立合作伙伴关系，目前开展4600个AI项目，生成2800万行代码，构建500多个代理。
Jayesh Sanghrajka（首席财务官）：业绩体现业务模式韧性，尽管存在季节性疲软和第三方成本下降，仍实现增长；第三季度收入51亿美元，调整后营业利润率21.2%，九个月收入增长率2.8%，自由现金流转化率118%；宣布上调2026财年收入指引至固定汇率增长3%-3.5%，营业利润率指引维持20%-22%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
季度收入：51亿美元（固定汇率环比增长0.6%，同比增长1.7%）；
九个月收入增长率：2.8%（处于此前指引区间高端）；
营业利润率：包含劳动法变更影响为18.4%，调整后为21.2%（环比提升20个基点）；
自由现金流：调整后为9.65亿美元（占调整后净利润的113%），九个月调整后自由现金流转化率118%；
资产负债表与现金流：期末现金及投资39亿美元，已以股息和回购形式向股东返还30亿美元；现金余额收益率6.19%，净资产收益率（ROE）32.8%；
员工与 attrition 率：净员工人数337,000人，过去12个月（LTM）attrition率环比下降2%、同比下降1.4%；
每股收益：九个月调整后每股收益（卢比）实现11.5%的两位数增长。
关键驱动因素
收入增长：金融服务领域固定汇率同比增长3.9%，欧洲市场同比增长7.2%，大额交易（TCV 48亿美元）及AI项目推动；
利润率影响：汇率变动（40个基点顺风）、Maximus项目（40个基点顺风）被休假和工作日减少（70个基点逆风）部分抵消；销售和营销投资增长两位数，对利润率影响约50个基点；
成本与效率：第三方成本占收入比例环比下降0.3%、同比下降2.4%（目前7.3%）；DSO（含净额和账单）减少5天至82天。
三、业务运营情况
分业务线表现
金融服务：势头持续，过去九个月增长约5%，银行、支付、抵押贷款等子领域自主支出增加，AI驱动转型、平台现代化需求上升，成为25家顶级银行客户中15家的首选AI合作伙伴；
能源与公用事业：自主需求增加，公用事业因基础设施和AI数据中心投资需求上升，能源领域聚焦脱碳和低碳解决方案，预计2027财年增长加速；
制造业：受关税不确定性影响，汽车行业面临挑战，工业和航空领域表现良好，客户优先成本控制与效率提升，通过数字合理化和AI生产力计划支持；
医疗保健：受益于NHS 16亿美元交易，本季度增量收入显著。
市场拓展
区域表现：欧洲市场固定汇率同比增长7.2%，引领增长；美洲签署16笔大额交易，欧洲9笔，世界其他地区1笔；
客户覆盖：与200家最大客户中的90%合作AI项目，25家顶级客户中15家将其视为AI合作伙伴。
研发投入与成果
AI能力：推出Topaz Fabric代理服务套件，管理和实施AI代理；与Cognition合作整合Devon软件代理，已在多个客户中落地；开展4600个AI项目，生成2800万行代码，构建500多个代理；
行业认可：2026财年在12项评级中被评为AI领域领导者。
运营效率
利用率：不含实习生利用率84.1%（环比下降1%），含实习生80%（环比下降2.2%）；
流程优化：通过AI代理优化订单到收款周期，DSO缩短5天；完成180亿卢比股票回购，提升每股收益。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
收入指引：上调至固定汇率增长3%-3.5%（不含Telstra合资企业收入，待监管批准）；
利润率指引：维持20%-22%；
重点方向：深化AI在金融服务、能源和公用事业领域的应用，推动大额交易落地。
中长期战略（2027财年及以后）
增长加速：预计金融服务、能源和公用事业垂直领域增长快于2026财年；
AI价值池：聚焦六大AI服务领域（AI工程服务、AI数据服务、运营代理服务、AI软件开发与遗留系统现代化、物理设备中的AI、AI服务），计划在投资者日分享详细方法；
合作伙伴关系：扩大与AI公司合作（如Cognition），强化Topaz AI平台能力。
五、问答环节要点
收入与需求展望
问：第四季度隐含展望为何未进一步增强？2027财年增长加速是否覆盖整体业务？
答：第四季度受季节性工作日减少影响；2027财年增长加速主要针对金融服务、能源和公用事业垂直领域，基于大额交易赢得及AI合作客户基础。
市场与定价
问：北美市场同比下降1%的原因及未来趋势？
答：第三方成本下降跨部门影响，符合年初指引；未来将随交易执行和AI项目推进逐步恢复。
问：AI项目对定价的影响？
答：AI项目定价无不利影响，通过Project Maximus实现增值定价，新一代定价模型包含AI项目因素。
AI战略与合作
问：客户是否将AI战略从“可有可无”转为“必需品”？与Cognition合作如何定价？
答：跨行业AI兴趣上升，金融服务、电信、医疗保健等领域活动增加；与Cognition合作聚焦遗留系统现代化，通过组合服务推动新领域增长，非传统工作负载转化为新增收入。
垂直领域动态
问：制造业和高科技领域增长驱动力？
答：制造业中工业和航空领域受益于数据中心建设，汽车行业疲软持续；高科技领域部分公司（如服务器供应商）受AI繁荣推动，整体仍面临成本压力，中期有望回升。
六、总结发言
管理层表示：第三季度业绩强劲，大额交易（TCV 48亿美元）、AI转型及自主支出回升为核心亮点；
重申2026财年收入指引上调至3%-3.5%，利润率维持20%-22%；
强调AI六大价值池机会，计划通过投资者日分享详细战略；
对2027财年金融服务、能源和公用事业领域增长加速充满信心，将持续强化技术能力与客户合作。