InMode2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 贝尔德医疗健康大会第二天上午
主持人说明：
主持人Jeff Johnson（贝尔德高级医疗技术分析师）介绍会议目的，为InMode公司业绩问答环节，无安全港声明及非GAAP指标说明。
管理层发言摘要：
Yair Malca（首席财务官）：感谢邀请，直接进入问答环节，未进行年度回顾或总体战略阐述。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：暂无信息
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：需求疲软（宏观经济下行）、融资环境收紧（利率上升导致客户月付款增加、信贷审批严格）；公司通过与租赁伙伴建立风险分担机制（公司承担6%风险）缓解融资压力。
三、业务运营情况
分业务线表现
美容业务：处于下行周期，手术量下降，过去几个月下降趋势略有稳定；推出二氧化碳激光产品，用于组合治疗，取得成功。
眼科业务：Envision设备已获加拿大干眼症适应症批准，美国正在与FDA沟通研究要求，计划组建独立团队专注眼科市场；产品结合IPL与射频技术，效果优于竞品单一IPL方案。
女性健康业务：部分手柄获压力性尿失禁（SUI）适应症，正在研发更多适应症及应用，未来或考虑设立独立部门。
市场拓展
客户群体渗透：整形外科医生渗透率约25-30%，皮肤科医生约5-7%，医疗水疗中心市场受宏观经济冲击较大；计划通过非侵入性产品向现有客户交叉销售及拓展护士从业者开设的医疗水疗中心。
国际市场：德国、日本等国家通过设立直接子公司实现增长；中国市场与分销商合作，部分产品未获批准，销售额有限；亚太区新任负责人已到位，开始显现成效。
研发投入与成果
新产品：推出下一代Ignite RF设备（含量子射频功能），计划未来推出更多新产品；女性健康领域有研发进展。
运营效率
供应链调整：为应对关税，计划通过技术变更及优化以色列分包商合作方式降低成本，暂不考虑美国制造。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）
财务预期：保守预计未来几年年收入增长5-6%，每年增加2500万至3000万美元；关税影响预计今年约2%、明年约3%。
战略重点：等待宏观经济改善，推动现有客户设备升级；完成眼科独立团队组建，推进FDA适应症审批。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
市场定位：成为客户一站式供应商，通过广泛产品组合提升整形外科医生渗透率，拓展皮肤科医生、医疗水疗中心、眼科等市场。
投资方向：持续研发新产品及适应症（如女性健康），优化供应链应对关税，探索以色列与美国新条约以减轻关税影响。
五、问答环节要点
市场环境与应对措施
宏观经济：美容行业周期性下行，预计持续2-3年；患者需求疲软但趋于稳定，医疗水疗中心受冲击最大，整形外科医生更具弹性。
融资问题：90%设备销售依赖第三方融资，利率上升增加客户负担，通过风险分担机制加速审批。
产品与市场策略
产品定价：不考虑降价，避免价格战；通过丰富产品组合（如激光、非侵入性设备）实现交叉销售。
市场渗透：整形外科医生渗透率较高，计划通过升级周期（如Ignite RF）及新产品提升；皮肤科医生、眼科、女性健康为重点拓展领域。
关税与供应链
关税影响：当前假设10%关税税率，影响毛利率2-3%；计划通过技术变更及优化分包商合作降低至10%以下，希望美以新条约缓解关税压力。
供应链调整：暂不转移至美国制造，部分产品及组件美国生产以规避关税。
国际业务与增长预期
国际市场：德国、日本等直接子公司贡献增长，欧洲阻力小于美国；中国市场依赖分销商，产品审批周期长。
增长预期：对华尔街预测的5-6%年增长（年增2500万-3000万美元）表示认可，认为新产品将支撑该增长。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：Yair Malca未明确阐述公司愿景，强调等待宏观经济改善，依赖新产品推出（如眼科、女性健康）及市场拓展（皮肤科、国际市场）实现增长，维持5-6%的年度收入增长预期。