Infinity Natural2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
Greg Pipkin（企业发展与战略高级副总裁）介绍会议流程，强调前瞻性声明和非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Zack Arnold（CEO）：强调阿巴拉契亚团队表现优异，展示多元化战略优势
David Sproule（CFO）：重申审慎开发资产、关注投资回报与资产负债表健康的策略
二、财务业绩分析
核心财务数据
净产量：环比增长25%至33.1千桶油当量/日（同比2024Q2增长28%）
调整后EBITDA：4,960万美元
单位运营成本：降至7.93美元/桶油当量（2024Q2为8.14美元）
资本支出：钻探与完井7,040万美元，中游活动2.7百万美元
流动性：3.22亿美元，净债务2,800万美元
关键驱动因素
产量增长主要来自宾州Marcellus页岩气井的完整季度贡献
成本下降得益于天然气开发比重增加
中游限制导致俄亥俄州部分油井投产延迟
三、业务运营情况
产量表现
钻探7口井（总计118,000英尺水平段），平均单井长度16,900英尺
完成8口井777个压裂阶段（日均9阶段）
俄亥俄州五口油井受第三方中游限制，7月已解决
重点项目
宾州Marcellus四口气井提前30天投产（从建井到销售仅8个月）
俄亥俄州Guernsey县四口油井平台（77,000英尺）预计Q3上线
收购动态
完成俄亥俄州/宾州关键地块收购，提升工作权益与开发密度
四、未来展望及规划
短期计划（2025年）
维持产量指引：32-35千桶油当量/日
资本支出：钻探与完井2.4-2.8亿美元，中游900-1,200万美元
Q3重点：宾州三口天然气井（45,000英尺）+俄亥俄州两口油井
长期战略
平衡天然气与石油开发的资本配置
通过自由现金流支持增长，伺机进行增值收购
关注盆地内电力需求增长对天然气定价的潜在改善
五、问答环节要点
2026年资本计划
预计资本支出不会减少，但暂不提供具体指引
维持1.2台钻机配置，优先开发高回报库存
俄亥俄州中游问题
农民阻挠导致管道改道，已完全解决且不影响后续项目
成本结构优化
非运营活动调整导致临时成本上升，预计下半年持续改善
商品组合变化
天然气占比可能达65-70%，但暂不提供明确拆分
六、总结发言
管理层强调：
多元化阿巴拉契亚战略的灵活性价值
强劲资产负债表支持战略机遇捕捉
对团队持续创造股东价值的能力充满信心