艾昆纬2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的： 召开2025财年公司会议，讨论第三季度业绩及公司发展情况；
管理层发言摘要： Ari Bousbib（董事长兼首席执行官）表示第三季度财务数据处于指引区间高端，全年计划实现超过5%的收入增长，行业不确定性正在消除，业务环境趋好。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：计划全年实现超过5%的收入增长；
签约额：第三季度净新增业务签约额26亿美元，订单出货比115；与第一季度相比，第三季度签约额增长超21%，同比增长13%；
关键驱动因素
行业不确定性消退，制药公司决策时间线恢复正常，推动业务需求增长；
请求建议书（RFPs）金额同比强劲增长20%，反映市场需求改善；
第三季度为商业业务传统低谷期，但今年第三季度环比仍实现增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
临床业务：领先指标呈有利趋势，决策时间线趋向正常；
研发解决方案（R&DS）业务：占总收入55%，新兴生物技术公司（EBP）领域市场庞大且增长迅速（研发支出年增长率8%-10%）；
TAS业务：包含数据业务（高利润率、低增长）、真实世界证据业务（双位数增长、较低利润率）、分析与咨询业务（中等个位数增长），长期增长率预计5%-7%；
市场拓展
大型制药公司：倾向于整合支出，特定试验投标者减少，与供应商重新谈判后部分业务回归；
新兴生物技术公司（EBP）：100%采用功能性服务外包（FSP），研发支出增长快于大型制药公司；
运营效率
业务组合调整：全服务外包（FSO）与功能性服务外包（FSP）占比波动，FSP占比约15%-17%，长期FSO更具成本优势；
成本控制：通过全球人员布局（印度、尼泊尔、菲律宾等地30,000名员工）及与英伟达等合作优化标准操作程序（SOPs）提升效率。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
收入增长：实现超过5%的全年收入增长；
利润率：预计EBITDA利润率约23.5%，通过成本削减举措抵消业务组合带来的50个基点利润率侵蚀；
中长期战略
增长预期：2026年及以后收入增长有望保持或超过2025年水平，长期6%-9%增长结构不变；
技术应用：推进人工智能智能化活动，依托行业独特数据优势提升竞争力；
业务重点：聚焦真实世界证据等增长型业务，关注新兴生物技术公司市场。
五、问答环节要点
行业环境
制药行业不确定性消除：《通胀削减法案》（IRA）相关项目调整已结束，政府政策方向明确，制药公司恢复投资决策；
竞争格局：大型制药公司整合供应商，小型CROs专注细分领域，艾昆纬在大型制药公司和EBP领域中标率均提升，尤其EBP领域中标率高于大型制药公司；
业务模式
FSO与FSP趋势：FSP占比约15%-17%，大型制药公司在需求紧缩时转向FSP后因成本问题回归FSO，EBP领域100%采用FSP；
定价环境：经历调整后已趋于稳定；
财务指标
RFP增长可靠性：20%的RFP金额同比增长为真实需求信号，中标率提升，且与项目管线及客户对话相互印证；
TAS业务增长：第三季度环比增长，受欧洲市场季节性影响通常为低谷，长期依赖分析与咨询业务复苏。
六、总结发言
管理层对未来发展持乐观态度，认为行业环境显著改善，不确定性消退；
强调2025年将实现超过5%的收入增长，2026年及以后有望保持或提升增长水平；
长期战略聚焦业务组合优化、成本控制及人工智能技术应用，致力于实现6%-9%的长期增长及EBITDA利润率持平至增长30个基点的目标。