iRhythm科技2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未提及具体时间，为2025财年企业会议
主持人说明：
会议为杰富瑞伦敦医疗健康会议专场，目的是介绍iRhythm Technologies公司业务及业绩；主持人迈克尔·萨科内（杰富瑞分析师）介绍参会管理层（CFO丹尼尔·威尔逊、IR负责人斯蒂芬妮·扎特科维奇），并说明丹尼尔·威尔逊将进行演示。
管理层发言摘要：
丹尼尔·威尔逊开场强调公司故事围绕“高临床价值、规模化、可持续盈利增长”；提及将发表前瞻性陈述，建议参考SEC filings（10Q和10K）中的风险因素披露；概述Zio平台为硬件、软件、服务的组合，核心是心脏监测领域的创新。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度收入1.929亿美元，同比增长30.7%；2025年全年收入guidance 7.35-7.4亿美元，同比增长24-25%。
盈利能力：第三季度毛利率71.1%（长期目标2027年72-73%）；第三季度调整后EBITDA利润率11.2%，全年guidance 8.25-8.75%（较去年扩张约400个基点）。
现金流：2025年全年预计首次实现自由现金流为正。
关键驱动因素
收入增长加速：核心市场渗透、国际扩张及创新渠道业务（主动监测）贡献增长；EHR集成提升运营效率，推动业务量增长（超50%业务量通过EHR集成完成）。
利润提升：规模效应带来毛利率改善，运营效率优化推动EBITDA利润率扩张。
三、业务运营情况
核心业务表现
Zio平台：硬件（可穿戴生物传感器Zio Monitor，佩戴14天，平均捕获150万次心跳）、软件（第二代FDA批准深度学习算法，研发第三代中）、服务（Zio Suite平台，支持临床工作流集成）。
市场份额：美国核心市场（650万次ACM检测）中，长期连续监测细分市场份额超70%，移动心脏遥测（MCT）细分市场份额约15%（通过Zio AT产品，下一代Zio MCT已提交FDA）。
市场拓展
国内市场：TAM扩展至2700万潜在患者，包括1500万初级保健就诊心悸患者及1600万高风险未确诊患者；通过“先立足再扩张”模式拓展至初级保健，依赖EHR集成（与Epic Aura合作，30家客户上线）。
国际市场：优先国家包括英国（私人市场增长良好，寻求NHS报销）、西欧四国（瑞士、西班牙、奥地利、荷兰，年检测机会210万次）、日本（今年商业化launch，按传统Holter费率运营，计划2027年申请更高报销）。
研发投入与成果
技术研发：第三代深度学习算法研发中；下一代产品Zio MCT提交FDA；开发多生命体征平台（计划整合心率、呼吸频率等数据），探索睡眠监测等相邻市场。
临床证据：125篇科学手稿支持Zio平台临床价值；与Lucem Health合作开发风险因素识别算法，支持主动监测。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
财务目标：实现全年自由现金流为正，调整后EBITDA利润率向15%目标推进（2027年目标）。
产品与市场：推动Zio MCT获FDA批准以提升MCT市场份额；扩展EHR集成客户；国际市场重点推进日本报销申请（2027年目标）及西欧市场渗透。
中长期战略（2027年及以后）
市场扩张：打开2700万潜在患者TAM，深化初级保健渠道，发展创新渠道（主动监测）业务。
技术布局：完成多生命体征平台开发，进入睡眠监测等相邻市场；持续投入AI算法与硬件创新。
财务目标：2027年毛利率达72-73%，调整后EBITDA利润率达15%。
五、问答环节要点暂无信息
六、总结发言
丹尼尔·威尔逊总结公司投资逻辑：市场扩张（核心市场渗透、国际与相邻市场拓展）、技术创新（硬件、AI研发）、运营效率（EHR集成、规模化服务）、财务改善（增长加速、盈利提升、自由现金流转正）协同驱动长期股东价值。
强调公司在心脏监测领域的竞争优势（硬件、软件、服务全栈能力），及对未来增长机会的信心。