Inspirato2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
由首席营销官Bita Milanian主持，会议目的为发布第三季度财务及运营业绩，包含管理层陈述、财务数据解读及问答环节；会议同步进行网络直播并将存档于公司投资者关系网站。
管理层发言摘要：
CEO Payam Zamani：强调第三季度调整后EBITDA同比改善97%，主要得益于固定成本削减与会员体验保障；宣布新PASS会员计划预售成绩显著（不到三个月新增会员超过去12个月总和）；尽管与Biolink的合并终止，但数字平台转型战略不变，2026年将聚焦技术驱动的高效增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度总营收约5600万美元，同比下降20%；全年营收预期2.35亿-2.4亿美元。
利润：第三季度调整后EBITDA为负10万美元，同比改善97%；全年EBITDA预期200万-400万美元，较2024年显著提升。
收入结构：订阅收入1940万美元（同比降16%），主要受TAS订阅计划缩减影响；旅行收入3390万美元（同比降20%），因会员减少及入住率56%，但平均每日房价（ADR）提升25%部分抵消下滑。
现金流：第三季度自由现金流为负300万美元；年初至今自由现金流为负1000万美元（含400万美元非经常性支出），经调整后为负600万美元，同比改善1700万美元。
关键驱动因素
成本端：通过供应商合同重新谈判实现年度节省400万美元，收入成本同比降23%（约1150万美元），现金运营费用同比降700万美元，主要得益于 portfolio优化与组织精简。
收入端：订阅收入环比企稳（此前10季度平均环比降7%），新PASS会员计划预售表现强劲；旅行收入中高ADR策略支撑毛利率。
三、业务运营情况
运营效率
完成供应商协议全面审查，优化数百个合作关系，实现400万美元年度永久成本节省，且不影响服务质量。
组织精简与成本管控成效显著，运营费用预期同比降15%（8000万-8500万美元）。
品牌与会员体验
品牌提升：重新推出《Inspirato杂志》，强化高端旅行品牌形象；扩大社交媒体覆盖，实现跨平台统一叙事。
会员服务：推出重新设计的PASS计划，会员支付4万美元年费即可同时持有2个有效预订（每单最长7晚），畅享免额外费用的豪华住宿；新增与Aero的半私人飞行合作，拓展交通选项；推出25+会员专属旅行项目（如温布尔登决赛观赛、西班牙高尔夫之旅等）。
数字平台与市场拓展
数字营销测试：逐步增加搜索引擎营销投入（从0增长至每季度数十万美元），早期测试页面数据积极。
会员规模：第三季度末总会员近1.1万人，含9500名活跃俱乐部会员及1100名活跃PASS会员。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务目标：营收2.35亿-2.4亿美元，EBITDA 200万-400万美元，运营费用8000万-8500万美元。
业务重点：推进PASS会员计划正式上线（2026年1月），会员名额限制2500人（当前已售1100人），未来将随物业规模扩大逐步释放名额。
中长期战略
技术平台：持续投资豪华旅行技术平台，构建数字化获客与服务能力，目标成为行业领先的技术驱动型豪华旅行服务商。
营销引擎：扩大搜索引擎营销投入，基于测试数据优化获客效率，逐步提升市场份额。
五、问答环节要点
新PASS计划细节
核心权益：会员可同时持有2个有效预订（每单最长7晚），畅享免额外费用的专属物业与白手套服务，年费4万美元。
规模控制：会员名额上限2500人，售罄后进入等待名单，未来随物业 portfolio 扩张逐步开放新名额。
营销战略
测试阶段：已启动搜索引擎营销测试，季度投入数十万美元，着陆页数据显示获客效率良好，2026年将逐步扩大投入。
管理层变动
CFO交接：现任CFO Michael Arthur将于年底离职，公司已启动新任CFO招聘流程，处于早期阶段。
六、总结发言
管理层感谢员工、会员、合作伙伴及股东的支持，强调2025年转型成果为2026年技术驱动增长奠定基础；
重申对豪华旅行市场的长期信心，计划通过产品创新（如PASS计划）、技术升级与成本管控，实现持续盈利与市场份额提升；
预告2026年第一季度将披露更多战略进展。