ITT INC ORD2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026 年 2 月 5 日
主持人说明：
介绍会议为ITT公司2025年第四季度财报电话会议，正在录制，回放将于美国东部时间中午12:00提供；参会者当前处于仅收听模式，演示结束后开放提问环节（按星号11提问）。
管理层发言摘要：
Carleen Salvage（副总裁，投资者关系）：介绍参会人员（首席执行官Luca Savi、首席财务官Emmanuel Capre），说明会议将涵盖截至2025年12月31日的财务业绩，提及前瞻性陈述及非GAAP指标调节可在公司网站获取。
Luca Savi（首席执行官兼总裁）：欢迎新任投资者关系副总裁Carleen Salvage；感谢股东支持2025年12月股权融资（用于收购SPX Flow）及员工贡献；概述2025年业绩亮点，包括总收入增长8%（有机增长5%）、每股收益增长14%（排除特定影响后18%）、营业利润率扩大至18.2%、自由现金流增长27%至超5.5亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025全年：总收入增长8%（有机增长5%）；营业收入增长11%，利润率18.2%（扩大40个基点）；每股收益增长14%（排除Wolverine剥离及SPX Flow股权发行影响后18%）；自由现金流超5.5亿美元（增长27%），自由现金流利润率14%（上升200个基点）。
Q4 2025：订单首次超10亿美元，增长15%（有机增长9%）；收入首次超10亿美元，增长13%（有机增长9%）；营业利润率18.4%（扩大90个基点）；每股收益1.85美元（增长23%，排除股权融资稀释后26%）；积压订单19亿美元（同比增长18%）。
关键驱动因素
收入增长由有机增长（IP和CCT部门有机增长均超11%）及并购（Zwanehoy、Kasaria）共同驱动；
利润率扩张得益于销量增长、定价行动、运营效率提升及收购业务贡献；
自由现金流增长来自现金流管理优化，IP部门客户预付款同比增加20%，库存占比提高300个基点。
三、业务运营情况
分业务线表现
连接与控制技术（CCT）：Q4有机增长11%，航空航天业务增长27%，国防业务增长17%，Casaria增长11%；全年订单增长10%（有机5%），连接器订单增长20%，控制器增长70%，售后市场增长35%。
工业流程（IP）：Q4有机增长超11%，legacy泵项目有机增长30%，Svanehoy增长超50%；全年泵项目增长30%，生物制药阀门业务订单增长10%。
运动技术（MT）：Koni国防业务增长13%；摩擦OE业务跑赢全球汽车产量400个基点，售后市场增长9%；铁路业务在CR450高速列车平台为唯一验证供应商。
市场拓展
区域市场：中东、亚太地区订单漏斗增长良好，沙特阿美客户对2026年投资乐观；阿根廷非常规石油项目采用BB3泵；澳大利亚脱碳项目获Borneman多相泵5000万美元订单。
客户与项目：为GLP1药物制造商美国和欧洲扩建阶段供应100%生物制药隔膜阀；续签波音多年期合同，支持其增长计划。
研发投入与成果
新产品：Borneman多相泵技术获澳大利亚脱碳项目订单；Envision专利技术助力生物制药阀门业务；摩擦材料在欧洲主要OEM试验，计划2028年生产；收购Coho将压缩机纳入Svanehoy产品组合。
运营效率
安全与质量：IP和CCT伤害频率低于0.4基准，IP可记录事件减少50%，索赔减少20%；CCT ppm减少60%。
交付与成本：IP准时交付率提高600个基点，NC泵产品线12月同比提高2700个基点；IP和CCT成本状况显著改善，推动利润率扩张。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
第一季度：预计总收入增长约11%（有机增长5%），IP和CCT中个位数增长，MT低个位数增长；各部门利润率扩张超100个基点，每股收益中点1.70美元（增长17%，排除股权稀释后29%）。
全年：有机收入中个位数增长，利润率至少扩张50个基点；SPX Flow收购预计3月完成，2026年贡献净个位数每股收益增值。
中长期战略
并购整合：完成SPX Flow收购，聚焦营养与健康、搅拌机业务增长，挖掘采购、一般及行政费用协同效应（预计三年8000万美元），评估足迹优化机会。
业务增长：CCT受益于宽体飞机复苏及国防电子需求增长；IP转化10亿美元积压订单，推动泵项目和生物制药阀门增长；MT持续跑赢汽车产量，铁路市场份额提升。
五、问答环节要点
IP部门订单与漏斗
问：IP订单漏斗最新情况及全年订单流动预期？
答：漏斗与去年相比略有下降，但Q4与Q3持平且健康，中东和亚太地区增长良好；2026年预计所有终端市场贡献低至中个位数订单增长。
CCT订单增长与指引
问：CCT 40%有机订单增长是否含一次性因素？Q1指引是否包括摊销？
答：订单增长来自连接器（20%+）、控制器（70%）、售后市场（35%）、Casaria（33%），仅含数百万美元波音合同价格调整一次性因素；Q1指引未排除无形资产摊销，将在SPX Flow收购完成后调整，已包含12月股权融资稀释影响。
SPX Flow整合与增长
问：SPX Flow订单轨迹可持续性及整合准备？
答：营养与健康部门客户资本支出周期良好，搅拌机业务有增长机会；整合团队已确定组织结构、绩效指标，关键领导者加入，协同效应按计划推进，首日就绪准备中。
波音合同与利润率
问：波音合同谈判后的利润率改善及实施周期？
答：合同为五年期高两位数价格调整，大部分在第一、二年实现，后续年份抵消通胀，显著改善航空航天业务盈利能力，支持波音窄体和宽体平台增长。
周期性业务与竞争
问：周期性业务改善迹象及竞争行为变化？
答：IP短周期部分（如欧洲汽车订单、售后市场）有改善迹象；竞争格局无变化，项目执行改善（交付利润率超20%、准时交付）提升客户忠诚度。
六、总结发言
管理层表示：2025年是战略执行的里程碑，实现强劲增长、更高盈利能力及资本高效利用，兑现所有承诺；
将通过执行与创新持续推动增长，SPX Flow收购将加速2030年愿景实现，开启增长新篇章；
感谢股东与员工支持，致力于持续创造长期价值。