捷普科技2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：回顾2025财年第四季度业绩，介绍年度投资者简报，分享公司战略、业务表现及未来规划。
管理层发言摘要：
Adam Berry（高级副总裁）：强调会议旨在展示公司业务塑造、资本分配及长期增长策略，介绍各业务部门负责人将分别阐述业绩与规划。
Mike Dastoor（首席执行官）：2025财年公司展现韧性，AI驱动需求抵消部分市场疲软，通过“捷普优势”（运营执行、区域布局、多元化、供应链管理、工厂自动化）实现可持续增长，未来聚焦6%以上核心营业利润率及股东回报。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q4营收约83亿美元，超出指导区间中点8亿美元；2026财年预计营收313亿美元，同比增长约5%。
利润：Q4核心营业利润5.19亿美元，核心营业利润率6.3%（同比提升50个基点）；2026财年核心营业利润率预计约5.6%（同比提升20个基点）。
每股收益：Q4稀释每股收益1.99美元，核心稀释每股收益3.29美元；2026财年核心每股收益预计11美元。
现金流：Q4经营现金流5.88亿美元，全年16.4亿美元；2025财年调整后自由现金流超13亿美元，2026财年预计超13亿美元。
资产负债表：年末现金约19亿美元，债务与核心EBITDA比率1.3倍，全球信贷额度未使用 capacity 40亿美元，总流动性超59亿美元。
关键驱动因素
营收增长：AI相关需求（智能基础设施部门）、医疗保健业务增长驱动；部分抵消汽车、可再生能源及消费电子疲软影响。
利润率提升：业务组合优化（转向高毛利项目）、成本控制、自动化与效率提升；部分受美国以外产能利用率不足拖累。
三、业务运营情况
分业务线表现
受监管行业（汽车与运输、医疗保健、可再生能源）：Q4营收31亿美元（同比增长3%），2026财年预计收入持平；医疗保健增长（GLP1、自动注射器等）抵消汽车（预计下降5%）及可再生能源疲软，核心营业利润率6.5%。
智能基础设施（资本设备、云和数据中心、网络通信）：Q4营收37亿美元（同比增长47%），2026财年预计增长18%；AI相关需求驱动，聚焦系统级集成（液冷、电源管理等），核心营业利润率预计约5%。
互联生活与数字商务（消费设备、数字商务与机器人）：Q4营收14亿美元（同比下降14%），2026财年预计下降13%；主动精简低毛利消费项目，转向自动化与机器人等高毛利领域，核心营业利润率6.6%（同比提升210个基点）。
市场拓展：区域布局优化，美洲收入占比从2018财25%提升至2025财46%，在墨西哥、东欧、东南亚设厂缩短供应链。
研发与运营效率：工厂自动化（25,000+机器人）、AI应用（质量检测、供应链优化）；北卡罗来纳州新建AI基础设施工厂（2026年中投产），支持液冷系统生产。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
财务预期：营收313亿美元（+5%），核心营业利润率5.6%，核心每股收益11美元，自由现金流超13亿美元。
战略重点：AI基础设施、医疗保健、自动化领域有机投资；执行10亿美元股票回购计划。
中长期战略
财务目标：核心营业利润率6%+，调整后自由现金流超15亿美元。
增长驱动：医疗保健（药物输送系统）、AI基础设施（系统级集成）、数字商务自动化；通过组合优化、效率提升、产能利用率改善实现目标。
五、问答环节要点
AI业务增长与竞争：AI收入2026财年预计从90亿美元增至112亿美元（+25%），云和数据中心基础设施为主要增长引擎，未发现市场份额流失，长期利润率有望提升。
医疗保健业务：2026财年增长由GLP1、自动注射器等驱动，克罗地亚工厂2027年投产（无延迟），新客户与产能布局支撑长期增长。
数据中心产能与利润率：通过24/7运营、现有产能改造（液冷适配）满足需求，2026财年智能基础设施利润率预计中5%，长期随高毛利业务占比提升改善。
汽车业务前景：短期受EV需求放缓影响预计下降5%，长期受益软件定义车辆与电子内容增加，新客户（如中国OEM）将驱动2027年后增长。
六、总结发言
管理层强调2025财年业绩体现公司多元化与韧性，2026年聚焦AI、医疗保健、自动化等高增长领域，通过“捷普优势”实现5%营收增长与利润率扩张。
长期战略清晰：优化业务组合、提升运营效率、严控资本分配，目标6%+核心营业利润率及持续股东回报，致力于成为技术转型中的关键制造合作伙伴。