江森自控2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
投资者关系高级总监Michael Gates介绍会议目的为讨论江森自控2026财年第一季度业绩；提醒包含前瞻性陈述及非GAAP指标，相关调节表可在公司网站投资者关系部分获取。
管理层发言摘要：
首席执行官Joakim Weidemanis：感谢全球90,000名同事贡献，第一季度业绩强劲，订单增长近40%（去年同期增长16%），可比收入增长6%，调整后息税前利润率扩大190个基点至12.4%，调整后每股收益增长近40%，创纪录积压订单提供强可见性，上调全年指引；强调业务系统（简化、加速、放大）的部署及团队执行纪律提升。
首席财务官Marc Vandiepenbeeck：将详细介绍财务亮点、部门业绩、资产负债表及指引调整。
二、财务业绩分析
核心财务数据
有机收入：增长6%，全产品组合贡献；
调整后每股收益：0.89美元，同比增长近40%，超出指引；
息税前利润率：12.4%，同比扩大190个基点；
部门利润率：15.7%，扩大70个基点；
积压订单：增长20%至180亿美元，创纪录；
资产负债表：期末可用现金约6亿美元，净债务降至2.2倍（符合长期目标）。
关键驱动因素
订单增长主要由数据中心项目推动，客户加速投资支持高密度工作负载及AI驱动增长，生命科学等关键终端市场需求稳定；
利润率扩张得益于生产力提升、价格实现及成本结构改善，运营纪律加强推动更快决策、更强定价和更严格成本控制。
三、业务运营情况
分业务线表现
数据中心业务：订单强劲，涉及冷水机组、空气处理机组（Silent Air franchise）及CDU领域，与英伟达合作支持下一代AI计算环境，推出新冷水机组平台（WIDAM和YKHT）及Smart Ready冷水机组（数字服务洞察力提升10倍）；
生命科学业务：订单健康，制药行业基于生物制剂的新工厂建设需求带动，需严格环境控制（温度、湿度、压力等），结合暖通空调与控制系统解决方案。
市场拓展
区域订单增长：美洲增长56%（大型数据中心项目推动），欧洲中东非洲增长8%（服务和系统业务均衡增长），亚太增长10%（系统业务两位数增长、服务业务高个位数增长）；
亚太战略：任命Susan Hughes为亚太区总裁，中国市场趋于稳定，东南亚及印度等新兴经济体在数据中心、医疗保健等领域增长机会显著。
研发投入与成果
推出WIDAM冷水机组（容量密度比竞品高20%，支持温水冷却）、YKHT冷水机组（行业最广运行范围，支持无水热减少，年节水达900万加仑）；
发布数据中心热管理参考指南，与英伟达合作设计AI计算热backbone，强化创新路线图。
运营效率
业务系统应用：通过简化（80/20原则）、加速（精益方法消除浪费）、放大（数字和AI）提升效率，如某冷水机组工厂按时交付率从95%提升至95%-100%，缩短交付周期；
团队生产力：暖通空调销售人员与客户相处时间提升，服务团队流程优化，减少计划外停机时间并降低生命周期成本。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
第二季度：有机销售增长约5%，运营杠杆约45%，调整后每股收益约1.11美元；
全年：维持有机销售中个位数增长，运营杠杆约50%，上调调整后每股收益指引至约4.70美元（增长约25%），自由现金流转化率约100%。
中长期战略
聚焦关键任务领域：数据中心、生命科学、先进制造业等能源效率与可靠性需求高的市场；
深化业务系统：全球推广简化、加速、放大原则，提升跨职能协作与持续改进能力；
研发与创新：增加研发投入，强化热管理、控制系统等核心技术，扩展数字服务能力；
全球执行：加强区域团队（如亚太区新总裁任命），优化产能与供应链，支持订单转化。
五、问答环节要点
订单增长驱动因素
问：订单强劲增长是否仅由数据中心推动？是否有长期/多年期订单？
答：订单增长由数据中心（冷水机组、空气处理机组、CDU）和生命科学领域共同驱动，非单一领域；数据中心渠道健康，客户需求广泛，包含超大规模企业及Colos，部分订单为大型项目但非多年期为主。
积压订单与有机增长关系
问：积压订单增长20%但全年有机增长维持中个位数，如何看待两者关系？
答：积压订单中部分大型订单（如数据中心、生命科学）发货周期较长，不会在未来9个月内全部转化；有机增长将随时间加强，若有更好表现机会将更新指引。
区域利润率与交付周期
问：北美利润率略低的原因及未来趋势？数据中心交付周期现状？
答：北美本季度1500万美元“其他”不利因素为产品责任准备金周期性调整，非经常性，下半年利润率有望改善；数据中心交付周期通过精益工作优化，按时交付率提升至95%-100%，产能充足且灵活，支持客户需求。
CDU市场与亚太战略
问：CDU业务是否捆绑整体解决方案？亚太市场具体表现如何？
答：CDU业务包含单独采购及组合报价，随数据中心热架构演变提供整体解决方案；亚太区中国市场趋稳，东南亚、印度等新兴经济体在数据中心、医疗保健领域增长强劲，新任命区域总裁强化执行。
长期利润率与劳动力
问：毛利率已高于行业水平，未来提升空间？服务业务劳动力可用性挑战？
答：毛利率可通过制造整合、服务生产力提升进一步改善；SGA费用通过业务系统优化（如销售人员效率提升）与收入增长脱钩，同时增加研发投入；劳动力方面，通过流程优化和数字工具提升现有团队生产力，开发新服务产品。
六、总结发言
管理层表示第一季度业绩反映公司各地势头增强，团队以更高清晰度、纪律性和一致性执行；
强调业务系统部署、产品创新（如冷水机组平台）及全球市场拓展（尤其是亚太区）的进展；
感谢90,000名同事的承诺与能量，对未来机会充满信心，将继续与利益相关者保持对话。