JJSF食品2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026 年 2 月 3 日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论 JJSF 食品 2026 财年第一季度业绩；宣读安全港声明，指出前瞻性陈述涉及风险，非 GAAP 指标可在公司网站投资者关系部分查阅。
管理层发言摘要：
Dan Fachner（董事会主席、总裁兼首席执行官）：收益复苏势头增强，Q1 调整后 EBITDA 2700 万美元（同比增长 7%），销售额 3.438 亿美元（同比下降 5.2%）；毛利率提升 200 个基点至 27.9%，得益于“阿波罗计划”工厂整合节约及产品组合改善；销售额下降主要因烘焙业务低毛利产品调整（含 1300 万美元 SKU 优化）及政府停摆、SNAP 福利暂停影响；完成 4200 万美元股票回购，宣布新 5000 万美元回购授权。
二、财务业绩分析
核心财务数据
销售额：3.438 亿美元（同比下降 5.2%）；
调整后 EBITDA：2700 万美元（同比增长 7%）；
毛利率：27.9%（同比提高 200 个基点）；
调整后稀释每股收益：0.33 美元（与去年持平）；
资产负债表：现金约 6700 万美元，无长期债务，循环信贷额度借款能力约 2.1 亿美元；
现金流：运营现金流 3600 万美元，资本支出 1900 万美元。
关键驱动因素
销售额下降：主要因烘焙业务低毛利产品调整（含 1300 万美元“阿波罗计划”SKU 优化），及政府停摆、SNAP 福利暂停影响；
毛利率提升：“阿波罗计划”工厂整合节约、产品组合改善（减少低毛利销售）；
成本影响：包含 100 万美元产品处置费用，关税相关成本约 60 万美元（部分将逐渐消退）。
三、业务运营情况
分业务线表现
食品服务部门：销售额 2.192 亿美元（同比下降 8.3%），其中低毛利烘焙业务下降 1800 万美元，手持食品下降 500 万美元，软椒盐卷饼增长 6.9%（360 万美元）；
零售部门：销售额 4590 万美元（同比增长 2.6%），手持食品增长 1800 万美元，冷冻新奇产品下降（Dogsters 和 Dippin Dots 增长被其他产品抵消）；
冷冻饮料：销售额 7870 万美元（基本持平），饮料销售略增，服务和机器销售略降。
市场拓展
椒盐卷饼：食品服务领域增长 6.9%，新增大型分销客户业务，在主要连锁影院推出 Bavarian Bites 和 Twists 产品；零售联合数据显示截至 12 月的 13 周销售额增长约 4%；
Dogsters：销量增长超 20%，Q1 末推出新产品，Q2 将推出另一款；
Dippin Dots：销售额增长约 4%，得益于零售增长、影院扩张和娱乐中心业务，向西南地区大型便利店运营商推广完成，与西海岸快餐连锁店测试扩大。
研发投入与成果
第二季度将推出新产品：两款蛋白质和全谷物椒盐卷饼、具有补水和免疫益处的 Luigi Mini Pops、Dippin Dots Sunday 口味扩展、传统 Dippin Dots 零售版。
运营效率
“阿波罗计划”：Q1 实现超 300 万美元净节省，工厂整合计划 Q2 全面实施，预计达 2000 万美元年运行率运营收入。
四、未来展望及规划
短期目标（2026 财年）
销售额：预计实现低个位数增长（扣除 SKU 优化约 3%的影响）；
“阿波罗计划”：Q2 工厂整合部分达到 2000 万美元年运行率，Q3 分销和行政费用节约逐步提升，Q4 达剩余 500 万美元满负荷运行率；
创新与市场：推进区域和全国客户分销，支持品牌夏季旺季投资。
中长期战略
持续推进“阿波罗计划”转型，聚焦运营卓越和更高毛利机会；
依托强劲资产负债表，投资增长机会并向股东返还资本；
强化创新产品线，推动可持续增长和长期价值创造。
五、问答环节要点
销售额展望
问：SKU 优化导致全年约 3%销售阻力，全年整体销售额是否增长？
答：预计全年实现低个位数增长（针对产品组合剩余部分，扣除 SKU 优化影响），得益于新业务和创新推进。
“阿波罗计划”成本节约
问：达到 2000 万美元年运行率还需哪些工作，时间框架？
答：2000 万美元中 1500 万美元与工厂整合相关，Q2 达满负荷；剩余 500 万美元为分销和行政费用节约，Q3 逐步提升，Q4 达满负荷。
大宗商品成本与毛利率
问：大宗商品环境是否改善，毛利率同比改善是否持续？
答：今年大宗商品对公司略有有利（去年可可、鸡蛋压力大）；毛利率改善源于工厂整合、新业务增加及提高毛利理念，Q1 产品处置成本 100 万美元为一次性影响，已过去。
六、总结发言
管理层表示：Q1 业绩表明转型项目已取得成效，“阿波罗计划”初步效益、椒盐卷饼持续增长及强大创新产品线为 2026 财年奠定基础；
战略聚焦更高毛利机会和运营卓越，正建立可持续增长势头；
强劲资产负债表提供投资增长和股东回报灵活性，有信心实现“阿波罗计划”全部效益及长期价值创造。