强生2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
主持人说明：
Lawrence Beagleson介绍会议目的，欢迎Tim Schmidt作为主题演讲嘉宾；
强调Tim Schmidt作为JJ MedTech执行副总裁的30年行业经验及全球领导地位。
管理层发言摘要：
Tim Schmidt回顾强生140年外科业务传统，强调医疗技术行业5000亿美元规模及5-7%稳定增长预期；
提出通过产品组合更新和战略收购（如Shockwave）实现高端市场增长目标。
二、财务业绩分析
核心财务数据
JJ MedTech年销售额320亿美元，12个业务超10亿美元规模；
2024年研发投入37亿美元，聚焦心血管、数字手术等高增长领域；
近期完成Shockwave收购，即将形成第13个10亿美元级业务。
关键驱动因素
心血管业务（占整体50%）22%季度增长为主要引擎；
手术机器人竞争及中国集中采购政策构成短期阻力；
通过剥离非核心资产（如Clarence业务）七年累计回收50亿美元现金。
三、业务运营情况
分业务线表现
心血管： 通过Abiomed/Shockwave收购构建600亿美元细分市场布局，EP业务Q2环比增长9%；
外科： 传统开放/腹腔镜手术保持7%增长，Otava机器人预计2026年Q1提交审批；
骨科： 18项新产品获批，Volt钢板系统有望扭转脊柱业务颓势；
视力： Accuview隐形眼镜市占率提升，手术视力业务连续两季增长。
市场拓展
中国市场份额占全球5%，虽受VBP政策影响仍定位长期增长；
美国通过《一揽子美好法案》税收优惠支持550亿美元本土投资计划。
研发投入
PFA导管神经安全事件率<0.5%达行业标杆；
双能量导管/CARTO标测系统构建电生理技术壁垒。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
实现5-7%增长区间高端目标，H2增速预计超H1；
完成Otava机器人临床试验并提交FDA审批；
整合Shockwave强化心血管介入治疗领导地位。
中长期战略
将高增长业务占比从50%提升至60%以上；
构建开放数字生态，通过手术数据增值实现机器人业务差异化。
五、问答环节要点
心血管领域竞争：
强调"细分市场领先"而非规模第一的战略，例证Abiomed在心力衰竭领域绝对优势；
中国政策应对：
承认VBP短期冲击，但通过本地化产能和医生关系维持长期布局；
手术机器人路径：
明确争夺市场第二目标，突出Otava床下机械臂架构的差异化价值；
骨科业务改善：
指出产品创新滞后是份额下滑主因，通过Uni膝关节等18款新品推动复苏。
六、总结发言
Tim Schmidt强调强生医疗技术正从"规模领先"向"绩效领先"转型；
承诺通过"科学驱动收购+运营模式革新"持续提升竞争力；
重申在电生理、心血管和机器人三大战略领域建立可持续优势的决心。