Jerash Holdings2025财年年报业绩会议总结

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Jerash Holdings(JRSH)
   

一、开场介绍

管理层发言摘要:

Gilbert Lee(首席财务官)介绍杰拉什控股作为约旦领先的服装合同制造商,拥有六家工厂和2000万件年产能,强调其"需求优先,产能跟进"的战略核心;

回顾公司发展历程:2000年成立,2018年纳斯达克上市,疫情期间拓展PPE业务并完成第六家工厂收购。

二、财务业绩分析

关键驱动因素

客户集中度显著改善:VF集团占比从2019年80%降至2025财年65%,New Balance占比提升至12%;

关税优势:约旦对美关税15%(中国70%/越南38%),对欧盟零关税,支撑利润率竞争力。

三、业务运营情况

核心业务表现

复杂款式制造能力突出:为The North Face、Hugo Boss等生产高价值外衣;

韩国Hansel集团300万件订单已占满全部产能,工厂预订至2026年夏季。

产能布局

Alhasa卫星工厂扩建计划获政府补贴(成本200万美元),拟新增1500名外籍工人;

自动化改造提升现有产线效率,单位固定成本有望降低。

劳动力优势

约旦允许75%外籍工人比例,缅甸/孟加拉等熟练工保障高质量生产。

四、未来展望及规划

短期目标(2026年)

优先解决产能瓶颈:评估新建工厂方案(需2000-3000万美元投资);

欧洲市场持续渗透,中东(迪拜)新市场开拓。

中长期战略

混合用地开发计划:整合制造/仓储/工人宿舍的复合型设施;

材料采购多元化:加强土耳其/埃及供应链以降低亚洲依赖。

五、问答环节要点

关税政策影响

问:约旦关税优势的可持续性?

答:正推动15%关税回调至10%基准,欧盟零关税协议长期有效。

产能分配策略

问:如何平衡高利润核心客户与新增订单?

答:通过内部挖潜(如Alhasa工厂)承接增量需求,保留VF等战略客户产能。

资本开支计划

2025财年CAPEX约数百万美元,2027年或启动大型工厂建设项目。

六、总结发言

管理层强调产能扩张是当前首要任务;

将继续发挥约旦制造"高质量+低成本"的双重优势;

欧洲与中东市场拓展将成为新增长极。

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