金山云2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议议程，强调前瞻性陈述免责声明及财务数据计量货币（人民币）
管理层发言摘要：
周涛（CEO）：过去三年坚定实施高质量可持续发展战略，全面拥抱AI机遇，实现收入与盈利双增长
李毅（新任CFO）：将全力执行公司战略，首次披露季度财务表现
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总收入：23.492亿元（同比增长24.2%）；
公有云收入：16.253亿元（同比增31.7%）；
企业云收入：7.239亿元（同比增10%）；
调整后毛利润：3.506亿元（同比增8.4%）；
非GAAP EBITDA利润：4060万元（同比增5.7倍）；
现金储备：54.654亿元。
关键驱动因素
AI业务账单金额同比激增120%至7.287亿元，占公有云收入45%；
小米和金山生态收入同比增长70%；
毛利率下降源于采购模式转型（增加租赁和利润分成模式）
三、业务运营情况
公有云表现
智能计算云与基础云协同发展，训练算力需求稳固，推理算力逐步增长；
服务大语言模型公司、音视频、游戏等客户AI推理需求
企业云亮点
政务领域：联合金山办公发布政务AI一体机；
医疗健康：中标长春市全民健康信息平台等项目；
金融领域：与国有大行合作信贷报告自动化项目
生态合作
作为小米和金山生态独家云平台，上半年生态收入达11.3亿元；
支持小米算力集群建设及金山游戏《剑侠世界零》上线
技术研发
优化Starflow训推一体化平台；
发布支持国产系统的金山云银河栈
四、未来展望及规划
短期目标
下半年收入增速预计优于上半年；
全年资本支出指引维持约100亿元；
继续优化三种资源采购模式（自采/租赁/代理）
中长期战略
深耕AI与云计算融合，聚焦公共服务、金融、医疗等优势领域；
推动国产芯片供应链多元化
五、问答环节要点
增长预期：
问：下半年及明年收入展望？
答：下半年增速将优于上半年，企业云存在季节性交付高峰
毛利率趋势：
问：租赁模式会持续压制毛利率吗？
答：新模式虽导致毛利率小幅下降，但优化了资本结构，预计将稳定在当前水平
芯片供应：
问：如何应对芯片供应链不确定性？
答：同步采用合规进口芯片与国产芯片，短期供应充足，长期可能存在缺口
六、总结发言
管理层强调AI革命带来的市场机遇刚起步；
将持续聚焦核心技术能力与生态合作；
严格管控成本费用，为股东创造长期价值。