是德科技2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月19日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025财年第三季度业绩，展望未来战略；强调非GAAP指标使用及前瞻性声明风险。
管理层发言摘要：
Satish Dhanasekaran（CEO）：收入同比增长11%至14亿美元，每股收益1.72美元，订单增长7%；AI、航空航天/国防及半导体业务表现强劲。
Neil Dougherty（CFO）：毛利率64%，运营利润率25%，自由现金流11亿美元；预计Spirent收购将于Q4完成。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3收入：13.52亿美元（同比增长11%）；
每股收益：1.72美元（同比增长9%）；
自由现金流：11亿美元（年初至今）；
现金储备：26.36亿美元。
关键驱动因素
AI基础设施需求推动有线业务双位数增长；
关税影响年化约1.5-1.75亿美元，预计26财年上半年完全缓解；
航空航天/国防及半导体业务贡献显著。
三、业务运营情况
分业务线表现
通信解决方案（CSG）： 收入9.4亿美元（+11%），毛利率67%；1.6T网络验证方案与PCIe Gen 6合规性验证为里程碑。
电子工业（EISG）： 收入4.12亿美元（+11%），汽车/半导体需求改善；硅光子与高带宽内存解决方案受青睐。
研发与创新
与NTT合作实现亚太赫兹组件表征突破；
量子计算千量子比特平台落地日本AIST。
市场拓展
欧洲国防订单增长，美国“金顶计划”潜在机会；
数据中心AI驱动高速PCB/互连投资。
四、未来展望及规划
短期目标（Q4 2025）
收入指引：13.7-13.9亿美元，EPS 1.79-1.85美元；
全年收入增长7%，EPS增长13%（中点）。
中长期战略
聚焦AI基础设施、6G研发及量子计算；
通过并购（Spirent等）强化仿真与测试能力。
五、问答环节要点
AI业务持续性
问：AI对收入贡献占比及可持续性？
答：有线业务为主要载体，新增客户与初创企业推动长期增长。
关税应对
问：缓解措施进展？
答：供应链优化与定价调整并行，预计26财年H1完全消化。
6G研发进展
问：商业化时间表？
答：标准制定中，研发活动加速，但大规模部署仍需数年。
六、总结发言
管理层强调AI与国防业务为长期增长支柱；
承诺通过技术领先与运营效率应对关税挑战；
重申40%增量利润率长期目标，需待关税影响消化后实现。