金石保险2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Karen Daly介绍会议流程，强调前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用说明。
管理层发言摘要：
Meryl Golden（CEO）：宣布公司史上最盈利季度（净利润1,130万美元，同比+150%），综合成本率71.5；介绍新任CFO Randy Patton及董事会变动；恢复季度股息以回报股东。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净利润：1,130万美元（同比+150%）；
稀释每股收益：0.78美元；
年化ROE：50.8%；
直接承保保费增长：14%（核心业务+17%）；
非巨灾损失率：38.7%（同比改善8.4个百分点）。
关键驱动因素
配额分享比例降低保留更多保费；
精选房主保险产品组合优化降低事故频率；
巨灾再保险成本节约（限额增加57%而价格涨幅<10%）。
三、业务运营情况
核心业务表现
房主保险保单数量增长21%，平均保费提高15%；
非天气水损频率连续17个月下降。
战略进展
完成首只巨灾债券发行（1.25亿美元多年保护）；
投资组合收益率提升至5.6%（新增1,770万美元抵押贷款证券）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
核心业务保费增长指引15%-20%；
全年综合成本率预期79%-83%；
基本每股收益2.10-2.50美元。
中长期战略
五年目标：承保保费翻倍至5亿美元；
2026年进入2个新州，2027年再增2州；
通过E&S保险模式灵活定价，规避监管限制。
五、问答环节要点
再保险安排
第二事件自留额900万美元，含复效保费条款。
州扩张影响
费用率不会显著上升，因已有成熟团队和系统支持。
Amgard交易调整
预期保费收益从前置调整为三年均衡分布，因费率差异导致客户延迟转换。
资本配置
优先支持扩张，暂无股票回购计划。
六、总结发言
Meryl Golden强调团队对业绩的自豪感，重申通过多州扩张实现长期增长与盈利的决心。