Kaltura2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度财报电话会议（具体日期未明确提及，仅提及相关交易签署和完成日期为11月5日、11月7日等）
主持人说明： 介绍会议目的为回顾2025年第三季度业绩、提供业务更新、阐述第四季度及全年展望，并说明后续将开放问答环节。
管理层发言摘要：
Ron Yekutiel（董事长、总裁兼首席执行官）：宣布第三季度业绩，包括总收入4390万美元、订阅收入4200万美元、创纪录的调整后EBITDA 420万美元等；重点介绍收购EEsoft AI的交易，称其将助力公司推出沉浸式实时对话虚拟智能体和新一代视频内容创建工具，推动公司从视频公司向富媒体驱动的人工智能增强型客户体验（CX）和员工体验（EX）公司转型；同时提及回购高盛持有的公司股份事宜。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度总收入4390万美元，同比下降1%；订阅收入4200万美元，同比持平；专业服务收入190万美元，同比下降14%。
调整后EBITDA为420万美元，同比增长72%，连续第九个季度盈利；非GAAP净利润200万美元，连续第五个季度实现非GAAP盈利。
经营现金流930万美元；期末现金及有价证券8410万美元，预计第四季度完成相关交易后年底总体现金约6000万美元，净现金约3000万美元。
资产负债表关键指标、现金流情况：剩余履约义务1.593亿美元，环比和同比下降4%，预计60%将在未来12个月内确认为收入；年化经常性收入1.691亿美元，同比略有增长；净美元留存率97%，低于上一季度的101%。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：非GAAP毛利率提升至70%（去年同期68%），主要得益于成本控制和运营效率提升；MNT部门客户流失增加导致净美元留存率下降；公司进行重组以优化成本结构，预计2025年额外节省260万美元，年化节省850万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现（增长、挑战、调整等）
EENT部门：第三季度总收入3240万美元，同比略有增长；订阅收入3180万美元，同比增长1%；专业服务收入50万美元，同比下降37%。
MNT部门：第三季度总收入1150万美元，同比下降4%，环比增长3%；订阅收入1010万美元，同比下降4%，环比增长3%；专业服务收入140万美元，同比略有下降。
研发投入与成果（新产品、关键技术、专利等）：第三季度在人工智能领域持续投入，扩展GENIE智能体系列功能，推出发布智能体第一个版本，实现内容发布流程自动化；宣布收购EEsoft AI，其技术将用于开发沉浸式虚拟智能体和新一代视频内容创建工具。
运营效率（产能、供应链优化、库存管理等）：虚拟活动和网络研讨会产品通过简化设置和新模型支持更大规模活动；视频门户集成现代化Kaltura Studio，提供集成的实时体验；LMS和CMS扩展及虚拟教室实现原生嵌入，提升教学体验。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
第四季度预计总收入4500万 - 4570万美元，首次实现全年总收入环比增长；订阅收入4160万 - 4230万美元，与第三季度持平；调整后EBITDA预计420万 - 520万美元，再创季度新高。
全年预计订阅收入1.709亿 - 1.716亿美元，总收入1.803亿 - 1.81亿美元，调整后EBITDA 1660万 - 1760万美元（第三次上调全年指导）。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）：看好人工智能智能体发展前景，认为基于虚拟形象的对话智能体将成为工作、学习和娱乐的主要界面；计划通过整合EEsoft AI技术，将公司从视频内容管理和体验提供商转型为富媒体驱动的人工智能增强型客户和员工体验公司，拓展至中小企业市场；目标是到2028年或更早实现两位数收入增长及收入增长与调整后EBITDA利润率相结合的30规则。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应：
收购EEsoft AI相关：分析师询问收购后产品投资与整合及销售情况，管理层表示预计2026年下半年开始确认收购带来的增量收入，整合需1 - 2个季度，销售方面短期内不会大规模铺开，将逐步推进。
AI技术 adoption 与收入确认：分析师问及客户对AI技术采用迹象及收入确认延迟原因，管理层称第三季度已完成5笔AI相关交易，客户对新AI产品兴趣浓厚，但全面商业化需时间；收入确认延迟系两个客户项目延期至明年，属客户自身原因。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：Ron Yekutiel强调收购EEsoft AI是公司战略性举措，将助力公司向沉浸式虚拟智能体和体验提供商转型，结合股份回购等举措，公司有望提升技术实力、扩大市场机会并优化资本结构；对公司财务前景持乐观态度，将继续专注于提升运营效率、推动产品创新和实现长期增长目标，致力于为股东创造价值。