Klx Energy Services2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月6日
主持人说明：
介绍会议目的为回顾KLX能源服务控股公司2025年第三季度业绩，提及会议录制及重播安排（网络直播及电话录音重播至2025年11月20日）；强调前瞻性陈述风险及非GAAP财务指标的使用。
管理层发言摘要：
克里斯·贝克（总裁兼首席执行官）：第三季度是全年最强劲季度，收入1.67亿美元（环比增长5%），调整后EBITDA 2100万美元（环比增长14%），利润率13%（环比提升100个基点）；尽管行业钻机和压裂设备数量下降，东北中陆地区收入增长29%抵消其他区域疲软，强调公司效率提升、成本控制及资产分配策略。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度1.67亿美元（环比增长5%，同比下降12%）；
调整后EBITDA：2100万美元（环比增长14%），利润率12.7%（环比提升1.1个百分点）；
每股收益（EPS）：未提及；
收入结构：西南地区占34%（环比降3个百分点），东北中陆地区占36%（环比升7个百分点），落基山脉地区占30%（环比降4个百分点）；
资产负债表关键指标：期末流动性6500万美元（含现金及等价物830万美元、循环信贷额度可用资金5690万美元），总债务2.592亿美元（票据2.192亿美元、ABL借款4000万美元）；
现金流情况：第三季度无杠杆自由现金流约1100万美元，预计第四季度为强劲现金流季度。
关键驱动因素
营收增长：东北中陆地区完井业务、住宿及返排业务反弹，收入环比增长29%；
利润变动：成本控制（调整后SGA费用同比降30%、环比降18%）、资产利用率提升及空白期减少推动利润率改善；落基山脉和西南地区活动放缓导致部分业务收入及EBITDA下降。
三、业务运营情况
分业务线表现
东北中陆地区：完井业务组合利用率提高，收入5930万美元（环比增29%），调整后EBITDA 1450万美元（环比增101%）；
落基山脉地区：受客户日程影响，技术服务、压裂租赁及连续油管业务完井活动放缓，收入5080万美元（环比降6%），调整后EBITDA 810万美元（环比降22%）；
西南地区：定向钻井、返排及租赁业务活动减少，收入5660万美元（环比降4%），调整后EBITDA 510万美元（环比降29%）。
市场拓展
干气业务：收入环比增长15%（延续Q2 25%的增长），海恩斯维尔地区钻机数量反弹6台；
区域活动：东北中陆地区完井业务需求强劲，西南和落基山脉受行业活动下降及客户并购整合影响疲软。
研发投入与成果： 未提及。
运营效率
成本控制：调整后SGA费用1480万美元（占收入9%-10%），较去年同期降30%；
资产优化：出售部分设施及设备，融资租赁车辆周转，2026年底连续油管设备将完全自有以改善现金流。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度）
财务预期：预计收入环比中个位数下降，调整后EBITDA利润率保持稳定；
战略重点：维持成本纪律，受益于年末应计项目动态、车辆周转及区域活动组合，聚焦核心产品线需求及主要客户新项目。
中长期战略（2026年及以后）
行业趋势：液化天然气出口产能增加（未来五年新增近110亿立方英尺/天）及数据中心活动推动天然气需求增长；
公司定位：利用多元化资产、资本纪律及运营杠杆，把握天然气市场机遇，预计完井服务线稳定、钻井活动适度反弹，实现盈利增长。
五、问答环节要点
东北中陆地区表现
问：东北中陆地区利润率达三年最高的原因？
答：市场份额提升、完井业务空白期减少、基本负荷运行带来正运营杠杆，干气收入环比增长15%（Q2为25%）。
落基山脉地区情况
问：落基山脉业绩超预期的特殊因素？
答：钻机数量环比持平，但完井项目零散（重复压裂活动减少），短期固定成本结构导致负运营杠杆影响利润率。
2026年展望
问：如何看待2026年石油市场及公司应对？
答：运营商资本支出预计持平或略降，天然气市场稳定；公司获新项目授予，EIA报告显示需增加美国原油活动以维持产量，预计2026年下半年至27年活动或反弹。
资产负债表灵活性
问：流动性及财务策略？
答：6500万美元流动性充足，第三季度PIK利息支付600万美元，后续将评估PIK与现金支付；第四季度通过资产出售及营运资本优化改善现金流，Q1 2026营运资本压力预计小于2024-2025年过渡。
六、总结发言
克里斯·贝克强调公司运营纪律、成本控制及资产效率优势，将继续优化间接费用、利用未使用产能，为市场反弹做好准备；感谢团队、客户及利益相关者支持，期待下季度与投资者沟通。