肯纳金属2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度业绩电话会议
主持人说明：
投资者关系副总裁Michael Pici介绍会议流程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Sanjay Chowbey（CEO）：概述全年业绩，强调在国防、AI发电等领域的项目突破，完成6500万美元年化成本节约
Patrick Watson（CFO）：详述季度财务表现，2026财年销售额指引19.5-20.5亿美元，调整后EPS预期0.90-1.30美元
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4销售额：同比下降5%（金属切削-4%，基础设施-5%）
全年销售额：同比下降4%（金属切削-5%，基础设施-2%）
调整后EPS：全年3.4美元，Q4 0.34美元（去年同期0.49美元）
现金流：全年经营现金流2.08亿美元，自由现金流1.21亿美元
股东回报：全年通过回购和分红返还1.22亿美元
关键驱动因素
收入下降主因终端市场疲软及汇率逆风
利润率压力来自销量下降、原材料成本上升及关税影响
重组节约（6500万美元年化）部分抵消不利因素
三、业务运营情况
分业务线表现
金属切削：Q4营业利润率7.9%（同比降550个基点），航空航天与国防增长1%
基础设施：Q4营业利润率6.8%，能源终端市场持平，土方工程下降7%
成本优化
关闭马萨诸塞州工厂并整合西班牙设施
上调重组计划年度节约目标至3500万美元（原1500万）
研发与数字化
推进"数字客户体验"项目，扩大与Toolpath合作
全年举办35次全公司Kaizen精益活动
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
销售额指引19.5-20.5亿美元，资本支出9000万美元
继续执行1.25亿美元成本节约计划（6个工厂整合）
中长期战略
分两阶段优化产能：2027财年前完成4厂关闭，2028财年再减2厂
聚焦航空航天与国防、能源等高增长终端市场
五、问答环节要点
市场前景
问：2026财年指引是否反映结构性挑战？
答：结合短期市场压力与长期优化，产能调整将为复苏保留灵活性
关税影响
问：全年关税成本预期？
答：通过附加费已覆盖当前所有关税影响，Q4产生400万美元影响
钨价波动
问：钨价上涨为何未显著提升利润率？
答：特殊周期下未能伴随销量增长，预计Q3实现价格成本中性
六、总结发言
管理层强调将持续推进成本优化和产能调整计划
保持健康资产负债表（季度末现金及信贷额度8.4亿美元）
重申对航空航天与国防、能源等终端市场的长期信心