36氪2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年（具体日期未明确，聚焦上半年业绩）
主持人说明：
介绍会议目的：回顾2025年上半年财务与运营业绩，展望未来战略；说明会议录制及问答环节安排；强调安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
冯大刚（首席执行官）：过去两年通过组织结构升级、费用优化及运营效率提升，2025年上半年实现显著业绩改善，毛利润同比增长10%，运营费用同比减少超6000万（下降52%），净亏损收窄超9000万（改善95%）；重点推进内容创新、商业化突破与技术应用三大方向。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
总收入：2025年上半年93.2人民币（去年同期1.024亿人民币）；
在线广告服务收入：7450万人民币（去年同期8040万人民币）；
企业增值服务收入：1220万人民币（去年同期1340万人民币）；
订阅服务收入：640万人民币（去年同期860万人民币）；
净亏损：480万人民币（去年同期9590万人民币）；
非GAAP调整后净亏损：470万人民币（去年同期9590万人民币）；
稀释后每股ADS净亏损：2.307（去年同期44.859）；
资产负债表关键指标、现金流情况：
截至2025年6月13日，现金及等价物和短期投资：7510万人民币；
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：
营收下降：广告商受宏观压力调整策略、客户结构优化控制信用风险、培训服务业务模式调整；
利润改善：严格成本控制（收入成本下降25%）、战略性裁员降低人力成本、运营费用精简（下降52.3%）；
毛利率提升至54.4%（去年同期44.4%），主要因 workforce 优化节约 payroll 成本。
三、业务运营情况
分业务线表现
内容业务：内容形式多样化（文本、图文、视频、直播等），粉丝数超3657万（连续17季度增长）；子垂直账号（如“36氪汽车”“未来消费”）拓展，年轻受众覆盖扩大；短视频粉丝950万，零售渠道粉丝同比增69%；AI相关直播总观看量5020万，AWE展会直播多平台观看量超8000万；
商业化业务：互联网客户收入同比增52%，SMCGE领域收入同比增27%；年轻受众子垂直频道收入同比增30%；推出低ARPU产品线吸引早期创业公司，与广交会客户建立合作；
工业服务：与杭州天堂新区合作运营中国企业国际服务中心，举办11场全球扩张活动，吸引200多个产业项目及政府实体；
市场拓展：全球扩张覆盖东南亚、日本、中东、欧洲，计划与中国贸促会北京分会合作拓展资源；
研发投入与成果：研发费用640万人民币（同比降27.1%）；推出AI会议报道（覆盖993家公司）、36氪企业全智能系统（用户25000人）、豆包AI代理（用户互动周增10%）；
运营效率：AI技术提升内容生产效率，成本控制措施有效降低租金、 payroll 等费用。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
2025年下半年：提升内容创作能力，优化产品指标，聚焦实现盈利；预计2025年底实现全年盈利；推出AI工具用户评论和发现平台；举办WISE、AI合作伙伴大会等活动；
中长期战略：深化AI在内容与产品中的应用（如AIGC技术融合内容生产），扩大全球网络，发展可持续盈利的工业服务模式。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
财务好转与全年展望：通过降本增效（搬迁办公楼、精简团队、调整非盈利业务）实现业绩改善，预计2025年底盈利；
工业服务规划：举办系列IB活动，优化业务 offerings，加强全球扩张合作；
AI定位：内容端推出AI相关频道及直播，产品端开发AI会议报道、企业全智能系统等工具，计划推出AI工具评价平台。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：持续提升内容创作竞争力，扩大产品服务覆盖，深化AI技术应用，赋能新经济利益相关者实现高质量发展。