KORU Medical2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月6日
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项；
提供财报获取渠道（官网投资者关系板块）。
管理层发言摘要：
Linda Tharby（CEO）：阐述公司在大容量皮下给药领域的领导地位，Freedom System已服务4.5万慢性病患者；
提出三大增长支柱：国内核心业务深化、国际扩张、新药管线拓展。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1020万美元（同比增长21%）；
国内核心收入：710万美元（同比增长15%）；
国际收入：220万美元（同比增长34%）；
毛利率：63.5%（同比下降150bps）；
现金余额：810万美元（季度现金消耗60万美元）。
关键驱动因素
收入增长由预充式注射器转换、国际扩张及临床试验订单驱动；
毛利率下降主因关税影响（90bps）及库存重估调整；
上调全年收入指引至3950-4050万美元（原3850-3950万）。
三、业务运营情况
核心业务表现
国内皮下免疫球蛋白（SCIG）市场份额持续提升；
欧洲预充式注射器转换推动国际增长（市场份额从10-15%升至20%+）；
日本市场完成设备注册，预计2026年放量。
研发与管线进展
提交罕见病生物制剂510(k)申请（提前完成）；
启动美国肿瘤学试点（50+患者参与）；
下一代泵开发按计划推进（预计2026年提交申请）。
运营效率
现金消耗同比显著改善（2023年590万→2024年190万）；
预计2025全年实现正经营性现金流。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
推动预充式注射器在欧洲更多市场转换；
完成下一代泵及流量控制器的监管提交；
实现全年收入增长18-20%。
中长期战略
通过新药管线（10个在研）拓展可服务市场至18亿美元；
重点布局肿瘤学、铁螯合治疗等新适应症。
五、问答环节要点
国际扩张
问：预充式注射器转换的可持续性？
答：欧洲首个转换市场份额显著提升，更多国家将在2026年跟进。
产品开发
问：耗材延迟原因？
答：优化针头舒适度及操作步骤，不影响2025-26年收入。
现金流管理
问：现金盈余使用策略？
答：优先投资高回报国际机会（多数项目1年回收期）。
六、总结发言
管理层强调三大增长支柱协同效应已显现；
预计2025年将成为盈利转折点；
将持续通过技术创新扩大皮下给药市场份额。