Kura Sushi USA2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论2026财年第一季度业绩，提醒包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标，相关报告可在公司官网投资者关系板块及SEC文件中获取。
管理层发言摘要：
Hajime Uba（总裁兼首席执行官）：在实现年度指引目标及优质可比销售额方面取得重大进展；已开设4家新餐厅，10家在建；积极成本管理使销售费用占比下降80个基点，劳动力成本占比降低，对全年劳动力成本改善100个基点有信心；季度末业绩连续改善且势头延续至11月1日后。
杰夫·乌茨（首席财务官）：概述第一季度财务业绩，包括总销售额、可比销售额、成本结构及现金流情况，并重申2026财年财务指引。
二、财务业绩分析
核心财务数据
总销售额：7350万美元（去年同期可比餐厅销售额6450万美元）；
可比销售额增长率：-2.5%（客流量-2.5%，价格和产品组合持平）；
成本占比：食品饮料成本29.9%（去年同期29%），劳动力及相关成本32.5%（去年同期32.9%），占用及相关费用7.9%（去年同期7.4%），折旧和摊销5.4%（去年同期4.8%），其他成本16.1%（去年同期14.5%），一般行政费用13%（含30个基点诉讼应计费用，去年同期13.5%）；
利润指标：运营亏损370万美元（去年同期150万美元），净亏损310万美元（每股0.25美元，去年同期净亏损100万美元，每股0.08美元），调整后净亏损280万美元（每股0.23美元）；餐厅层面营业利润占比15.1%（去年同期18.2%），调整后EBITDA 240万美元（去年同期360万美元）；
现金流与资产：期末现金、现金等价物及投资7850万美元，无债务。
关键驱动因素
收入变动：11月1日提价3.5%，但第一季度未完全享受提价收益；可比销售额受客流量下降影响；
成本上升：食品饮料成本受进口食材关税影响；劳动力成本受销售额杠杆率下降和劳动力通胀部分抵消；其他成本受关税（促销材料进口）及销售额杠杆率下降、营销成本上升影响。
三、业务运营情况
市场拓展
新餐厅开设：第一季度开设4家餐厅（加州阿卡迪亚、莫德斯托，新泽西弗里霍尔德、劳伦斯维尔）；10家餐厅在建，包括新市场塔尔萨和夏洛特；预计第二季度再开1家，其余在下半年开业。
研发投入与成果
机器人洗碗机制造按计划进行，预计第三季度开始安装，本财年底前完成50艘符合条件现有船只的大部分改装。
运营效率
劳动力成本管理：通过运营成本转向房地产相关举措，劳动力占销售额百分比下降；
预订系统优化：将预订系统与会员计划分离，允许客人通过谷歌网站或地图直接预订，减少用户摩擦，提升使用率。
营销活动
与“Curvy”合作活动，结合《Kavi Air Riders for Switch 2》发布；推出知识产权主题“Freestones先生”和触摸面板；假期期间首次为预订系统做广告。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
总销售额预期：3.3亿至3.34亿美元；
新门店计划：开设16家新门店，保持超20%的门店增长率，每单位平均净资本支出约250万美元；
成本与利润目标：一般行政费用占销售额12%-12.5%，全年餐厅层面营业利润率约18%；预计第二季度可比销售额为正增长。
中长期战略
暂无信息
五、问答环节要点
预订系统调整
问：将预订系统与会员计划分离的原因及反馈？
答：会员使用率超预期（超一半会员访问通过预订系统），分离旨在向更广泛受众开放，减少用户安装应用程序的摩擦，后续或转化非会员为会员；12月底开始营销后，尝试用户复购率高，认知度仍有提升空间。
第二季度可比销售额预期
问：第二季度可比销售额是否为正？
答：绝对预计正增长，11月提价后客流量和价格组合改善，趋势延续至第二季度，目前对第二季度可比销售额信心充足。
关税对成本的影响及缓解时间
问：关税缓解后对食品成本的影响何时体现？
答：一般采购周期4-6个月，需消化现有库存；当前食品成本30%含约200个基点关税影响，若关税降低或取消，或回到28%左右历史水平；其他成本中关税影响促销材料（如赠品），占销售额40-50个基点。
劳动力成本改善驱动因素
问：实现100个基点劳动力成本改善的关键驱动因素？
答：主要驱动因素为11月提价，叠加去年实施的预订系统、触摸面板、“Fresh先生”圆顶等举措，已看到改善迹象，有望实现甚至超过100个基点目标；机器人洗碗机对本财年利润率影响小，2027财年或有更多好处。
营销活动效果与会员消费
问：11月促销活动及会员消费变化？
答：11月《海贼王》赠品、礼品卡促销及限时产品“樱花培根寿司”推动客流量增长；会员人数达100万（含通讯订阅会员170万），人均消费比非会员多6美元，访问频率为非会员2-3倍。
六、总结发言
管理层对实现年度指引目标进展满意，认为正走在实现全年可比销售额增长的正确道路上；
强调持续推进成本管理（销售费用、劳动力成本优化）、新餐厅扩张（16家目标）及营销活动（IP合作、限时产品）；
对第二季度及全年可比销售额正增长有信心，感谢团队成员在目标实现中的合作。