KVH通信2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
首席财务官Anthony Pike介绍会议流程，强调前瞻性声明和非GAAP指标使用注意事项；
提醒投资者可在官网获取财报全文及会议录音。
管理层发言摘要：
Brent Bruun（CEO）：宣布业务转型取得突破性进展，LEO收入首次完全抵消传统VSAT业务下滑；
披露总部资产出售进展，预计2026年初完成搬迁至罗德岛新设施。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：2,660万美元（同比下滑，但环比增长120万美元）；
调整后EBITDA：270万美元（环比增长170万美元）；
订阅船只数量：首次突破8,000艘（环比增长8.3%）；
空中毛利率：46.4%（环比提升2.3个百分点）；
现金余额：5,590万英镑（环比增加730万美元）。
关键驱动因素
LEO业务（Starlink/OneWeb）收入占比提升带动毛利率改善；
资产出售（490万美元）及成本控制推动现金流增长；
GEO带宽成本短期波动影响有限，全年成本基本固定。
三、业务运营情况
核心业务表现
Starlink终端需求强劲：商业/休闲船舶市场持续放量，拉丁美洲陆地销售扩张；
OneWeb服务稳定增长：1月底推出后逐步形成收入贡献；
Commbox Edge网关用户增长24%，安全套件开始部署。
战略转型
完成总部出售，工厂出售预计9月完成；
连续两季度通信终端出货超1,300台（含Starlink/OneWeb）；
股票回购计划执行：Q2回购24.2万股（约125万美元）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
更新收入指引：1.07-1.14亿美元；
调整后EBITDA目标：800-1,200万美元；
年底前耗尽Starlink预付数据池，推进续约谈判。
中长期战略
加速向多轨道LEO服务商转型；
通过混合解决方案（GEO+LEO）提升客户黏性；
新总部整合生产/仓储功能以提升运营效率。
五、问答环节要点
终端部署细节
披露Starlink终端总量近4,000台（含混合方案）；
解释OneWeb Agile计划推高Q2资本支出（占50%），预计下半年回落。
定价策略
Starlink终端接入费将按月收取，对毛利率影响有限；
客户计划选择保持稳定，暂无结构性变化。
市场动态
商业航运需求未受关税/燃料价格波动影响；
Commbox目标渗透率或达25-50%（当前约1.8%）。
六、总结发言
管理层强调转型成效显著，LEO业务进入加速增长期；
将继续优化成本结构，通过混合网络方案巩固市场地位；
邀请投资者通过ir渠道保持沟通。