Liberty Broadband A2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月5日
主持人说明：
介绍会议为DCI Liberty 2025年第三季度财报电话会议，期间参会者为仅收听模式，之后进行问答环节（按星号1提问），会议将被录制。
管理层发言摘要：
Ronald Duncan（首席执行官）：Q3业务表现稳健，符合预期，正迈向2025年创纪录调整后OIBDA；退出视频业务以聚焦核心连接产品；农村业务受光纤断裂（已修复）和台风影响；宣布拟启动配股发行筹集约3亿美元，用于一般 corporate 用途及潜在并购；强调网络基础设施质量和财务业绩持久性将驱动价值。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、利润：GCI第三季度总收入2.57亿美元（同比下降2%）；调整后OIBDA 9200万美元（同比下降8%）；消费者收入1.15亿美元（同比下降4%），其中消费者无线收入5200万美元（同比增长11%）；企业收入1.42亿美元（持平）。
资产负债与现金流：GCI Liberty季度末合并现金等1.37亿美元，债务本金约10亿美元，杠杆率2.3倍，信贷额度未使用3.77亿美元；GCI过去12个月自由现金流1.55亿美元；资本支出（扣除赠款）本季度5200万美元，全年预计2.25-2.5亿美元。
关键驱动因素
收入下降主要因退出视频业务；调整后OIBDA下降受收入降低及SG&A费用增加（人员、医疗保健、激励支出）影响，部分被运营费用（分销成本）减少抵消；消费者毛利率提升至72.2%（视频成本下降、光纤断裂临时节约），企业毛利率提升至78.2%（光纤断裂临时节约、数据收入增长）。
三、业务运营情况
分业务线表现
消费者无线：用户同比增长2%至207,500名，本季度新增500条线路，收入增长11%；数据业务用户同比下降3%至153,100名，本季度流失1400名用户（竞争、光纤断裂影响）；已退出视频业务，无显著财务影响但避免未来资本支出。
企业业务：收入持平，已度过去年Q3开始的强劲升级周期，企业无线收入下降9%（漫游收入减少）。
网络与基础设施
提供2.5千兆位宽带（覆盖多数客户），安克雷奇升级核心网络、缩小节点、升级至1.8 GHz，部署DOCSIS 4.0技术，计划明年扩大混合光纤同轴网络，2026年推广至其他市场以实现5G及更高速度。
市场拓展与农村扩张
阿拉斯加计划：2026年完成第一阶段建设要求，提升服务社区无线速度；获FCC阿拉斯加连接基金支持，推进全州5G部署；临时获得三项子赠款（约1.4亿美元，需NTIA批准），用于育空-库斯科维姆三角洲及安克雷奇新社区基础设施建设。
促销与用户增长
“无限试驾”促销持续支持无线用户增长，为宽带客户提供折扣价及免费无线线路；计划2026年推出新定价和促销方案。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
完成阿拉斯加计划第一阶段建设（2026年）；扩大混合光纤同轴网络部署，2026年推广至其他市场；推出新定价和促销方案；全年资本支出预计2.25-2.5亿美元，2026年为资本支出峰值年，之后将显著下降。
中长期战略
受益于阿拉斯加经济增长：政府开放北极国家野生动物保护区钻探，石油天然气活动及天然气管道部署或增加服务需求；利用配股发行 proceeds（约3亿美元）进行潜在并购及一般 corporate 用途；推进全州5G无线部署，借助阿拉斯加连接基金扩大覆盖。
五、问答环节要点
暂无信息
六、总结发言
管理层强调将继续通过网络广度和质量为阿拉斯加州提供高质量服务，基础设施质量和财务业绩持久性是客户、合作伙伴及股东价值的核心驱动因素；感谢参会者，新投资者关系负责人将加入，后续通过IR团队和网站解答问题。