Liberty Broadband C2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月7日
主持人说明：
介绍GCI Liberty从Liberty Broadband的分拆已完成，强调前瞻性陈述免责声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Ronald Duncan（CEO）：分拆后首次作为独立上市公司进行财报沟通，强调阿拉斯加农村医疗/教育市场的宽带服务优势及无线业务增长。
Brian Wendling（CFO）：说明分拆后股权结构变化，现金储备1.17亿美元，债务10亿美元，杠杆率2.3倍。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总收入：2.61亿美元（同比增长6%）；
调整后OIBDA：1.08亿美元（同比增长26%）；
过去12个月EBITDA：4.05亿美元（创纪录）；
净债务减少8,600万美元；
自由现金流（TTM）：1.53亿美元。
关键驱动因素
收入增长来自学校/医疗机构的带宽升级需求及无线补贴；
数据用户下降因ACP计划取消及Starlink竞争；
一次性成本节约（如员工福利）推高利润率。
三、业务运营情况
网络建设
推广2.5Gbps宽带服务，安克雷奇核心网络升级至DOCSIS 4.0标准；
未来计划扩展5G无线覆盖至全阿拉斯加。
用户表现
消费者无线用户达20.7万（同比增长1%）；
有线用户下降至15.45万（同比降3%）。
政策影响
最高法院支持USF计划，解决长期法律争议；
阿拉斯加BEAD计划获9.92亿美元基建资金（实际分配存疑）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成视频业务退出；
推出新无线套餐促进增长；
控制资本支出（全年净CAPEX约2.5亿美元）。
长期战略
通过税收资产（约10亿美元税基）优化财务结构；
探索州外收购机会（非电信行业可能性开放）。
五、问答环节要点
收购策略
问：是否考虑跨州/跨行业收购？
答：阿拉斯加缺乏标的，将优先利用现金流和税收资产，具体策略待制定。
六、总结发言
管理层强调阿拉斯加基建优势（低温、水资源）适合数据中心发展；
对天然气管道项目带来的经济潜力持谨慎乐观态度；
重申网络质量与财务稳健性将为股东创造价值。