Centrus Energy2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月6日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论截至9月30日的2025年第三季度业绩，提醒会议内容含前瞻性信息，存在风险，SEC文件可查详情，电话会议将录制并提供重播。
管理层发言摘要：
Amir Vexler（总裁兼CEO）：本季度在加强公司以把握增长机会、运营经纪交易商业务方面进展显著，包括聘请新任CFO Todd Tonelli；强调公司从市场获得积极信号，宣布俄亥俄州招聘计划及10亿美元按市价发行（ATM）融资计划；提及低浓铀（LEU）进口豁免、HALO级联连续运行里程碑及与KHMP、浦项国际的投资协议。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度总营收7490万美元，同比增长30%；其中低浓铀（LEU）部门收入4480万美元（同比+29%），技术解决方案部门3010万美元（同比+31%）。
利润：第三季度毛亏损430万美元（去年同期毛利润890万美元），运营亏损1660万美元，净收入390万美元；2025年年初至今净收入6000万美元（去年同期1950万美元）。
资产负债表与现金流：截至9月30日，总积压订单39亿美元（有效期至2040年），其中低浓铀（LEU）部门约30亿美元，技术解决方案部门约9亿美元；无限制现金余额超16亿美元。
关键驱动因素
营收增长：低浓铀（LEU）部门收入增长源于铀销售量增加，技术解决方案部门增长得益于LU销售。
成本与亏损：低浓铀（LEU）部门销售成本增加2300万美元（主要因铀销量上升），技术解决方案部门成本增长740万美元（主要因HALO运营合同成本增加850万美元）。
三、业务运营情况
分业务线表现
经纪交易商业务：获得美国能源部豁免，2026-2027年可继续进口低浓铀（LEU）用于美国客户交付，降低业务风险。
未来浓缩业务：推进公私合作伙伴关系模式，公共资金方面寻求能源部任务订单（潜在获取国会34亿美元拨款的一部分），私人资本包括合作伙伴关系及资产负债表融资；完成8.05亿美元0%可转换优先票据发行，净融资7.824亿美元。
市场拓展
客户合作：与KHMP、浦项国际签署潜在投资谅解备忘录（MOU），探索私营部门资本支持；与超大规模企业等潜在客户就燃料供应进行讨论。
研发投入与成果
HALO级联技术：连续运行两年，累计390万机器小时，可满足低浓铀（LEU）、LEU plus、HAILU等多类型浓缩需求。
运营效率
供应链准备：执行供应链准备计划，为技术大规模部署奠定基础；在俄亥俄州启动招聘计划，为工厂扩张储备人才。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
资本运作：启动10亿美元ATM融资计划，用于一般公司用途；优化资本结构，降低扩张风险。
产能准备：推进俄亥俄州Piketon工厂准备工作，包括招聘、供应链优化及生产周期分析。
中长期战略
产能扩张：目标350万SWU浓缩产能，未来或基于市场承诺进一步扩张；定位服务低浓铀（LEU）现有市场、HALO市场及国家安全市场。
需求驱动：美国公用事业公司核容量扩张（现有机组增加8吉瓦、西屋10座新反应堆及800亿美元投资）、数据中心等新市场需求（超大规模企业）、小型模块化反应堆（SMR）市场成熟（田纳西河谷管理局6吉瓦部署、美国能源部试点计划、陆军Janus项目）。
五、问答环节要点
国家安全与政府合作
问：美国国家核安全管理局（NNSA）未支配低浓铀（LEU）浓缩独家合同对Centrus的机会？
答：等待美国国家核安全管理局（NNSA）进一步沟通，公司定位服务国家安全市场并随时准备支持。
市场与价格展望
问：SWU价格走势及2028年俄罗斯进口截止日期影响？
答：SWU价格接近历史高位，需求增长快于产能，预计将继续上涨；2028年后市场或因供应紧张更趋紧张。
融资与扩张
问：第三方投资与政府资金的协同？
答：推进公私合作，与超大规模企业等探讨投资；政府资金可降低资本成本，私人资本包括承购协议等多种形式。
技术与产能规划
问：低浓铀（LEU）与HAILU浓缩组合及扩张时机？
答：组合由客户需求决定，HAILU需求因先进反应堆发展加速；350万SWU后进一步扩张需市场承诺。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：强化资本结构（ATM计划、公私合作融资），推进俄亥俄州工厂扩张及招聘，锁定客户承诺以扩大浓缩产能。
公司愿景：作为美国唯一拥有成熟技术的浓缩铀公司，满足国内商业、国家安全及新兴市场（小型模块化反应堆（SMR）、数据中心）的核燃料需求，把握市场增长机遇。