Chicago Atlantic BDC2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月14日
主持人说明：
Tripp Sullivan介绍会议目的及合规声明，强调前瞻性陈述风险；
提醒信息时效性，建议参考SEC文件了解风险因素。
管理层发言摘要：
Peter Sack（CEO）：强调公司作为唯一专注大麻行业贷款的BDC定位；
披露Q2新增3910万美元投资，加权平均收益率16.1%显著高于行业平均。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总投资收入：1310万美元（环比增长10%）；
净投资收入：770万美元（每股0.34美元）；
净资产规模：3.02亿美元（每股净资产13.23美元）；
流动性储备：1.254亿美元（含1亿美元信贷额度）。
关键驱动因素
100%优先担保贷款结构降低风险；
浮动利率贷款占比76%受益于利率环境；
零坏账记录优于行业平均3.8%的不良率。
三、业务运营情况
投资组合特征
33家被投企业中22%为非大麻行业；
平均单笔投资仅占组合3%，分散风险。
市场拓展
Q2完成9笔新贷款（含3家新借款人）；
Q3至今新增2470万美元投资（含4家新借款人）。
渠道建设
潜在交易管道达7.8亿美元（较Q1显著增长）；
大麻与非大麻机会占比分别为83%和17%。
四、未来展望及规划
行业机遇
大麻重新安排为附表3药物可能提升借款人税后现金流；
预计将刺激并购活动与资本支出增长。
战略重点
保持现有承销标准（不依赖政策变化预期）；
通过专业化和风险控制维持高于同业的收益率。
五、问答环节要点
行业动态影响
问：关税与宏观环境影响？
答：浮动利率结构和有限关税敞口形成天然对冲。
监管变化
问：特朗普政府监管改革？
答：现阶段影响尚不明确，持续关注SEC动向。
渠道演变
问：合并后机会变化？
答：新增ESOP交易和资产剥离类投资机会。
六、总结发言
管理层重申将坚持风险调整后的投资策略；
强调充足流动性支持未来投资部署；
承诺通过专业专注为股东创造差异化回报。