Liberty Latin C2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
提醒投资者参考10-K/10-Q报告中的风险因素。
管理层发言摘要：
Balan Nair（CEO）：提出分离波多黎各业务以释放股东价值，强调上半年新增7万高速宽带/合约移动用户；
Christopher J. Noyes（CFO）：预告负债管理细节，上半年集团收入22亿美元，调整后EBITDA 8.22亿美元（同比增长8%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
上半年收入：22亿美元；
调整后EBITDA：8.22亿美元（同比+8%）；
自由现金流：负4100万美元（受营运资本波动影响）；
净杠杆率：4.7倍（集团层面）。
关键驱动因素
住宅移动收入增长（牙买加连续20季度用户增长）；
B2B收入阶段性波动（政府项目收款延迟）；
成本优化推动利润率提升（CNW细分市场EBITDA利润率同比+600bps）。
三、业务运营情况
分区域表现
加勒比地区： 移动ARPU增长6%，固定业务受飓风影响；
巴拿马： 政府教育项目签约（全国学校宽带覆盖），B2B收入短期承压；
波多黎各： 光纤覆盖率近20%，获评"最快固定网络"但用户流失持续；
海底网络： 新电缆系统Project Manta推进中（2027年完工）。
战略举措
推出Liberty Mix合约套餐（支持多线定制）；
铜缆迁移和AI应用降低劳动力成本；
哥斯达黎加Tigo收购预计2026年完成。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
加速政府项目收入确认；
通过新客户提案维持住宅增长；
完成波多黎各负债管理及业务分离准备。
中长期战略
分拆波多黎各业务（目标2026年上半年）；
扩大海底网络容量（Project Manta）；
深化固定移动融合（FMC渗透率超30%市场）。
五、问答环节要点
巴拿马B2B阻力：
政府项目审批延迟导致收入确认滞后，预计下半年改善；
运营效率提升推动利润率扩张（OPEX优化+CAPEX控制）。
波多黎各分拆：
拟利用频谱及网络资产优化资本结构；
分离后剩余集团杠杆率降至3.7倍，拟增加股东回报。
管理调整：
新团队聚焦网络升级、商业策略（Liberty Mix套餐初期反馈积极）。
六、总结发言
管理层强调波多黎各业务出现复苏迹象，分离后将聚焦核心市场增长；
剩余业务现金流强劲，具备股息/股票回购潜力；
重申对数字化和基础设施投资的长期承诺。