Lumentum控股2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度
主持人说明：
Kathy Ta（投资者关系副总裁）介绍会议议程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项。
管理层发言摘要：
Michael Hurlston（CEO）：强调公司在云和AI革命中的领先地位，光学硬件需求因AI增长显著；
Wajid Ali（CFO）：概述财务目标，包括云业务年增长超20%、毛利率超40%、运营利润率超20%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4收入：4.807亿美元（超预期上限）；
非GAAP毛利率：37.8%（环比+260bps，同比+1000bps）；
非GAAP运营利润率：15%（环比+420bps，同比+2000bps）；
全年收入：16.5亿美元（同比+21%）；
现金储备：8.77亿美元（环比+1000万美元）。
关键驱动因素
云和网络业务收入环比增长16%，同比增长67%；
数据通信激光器出货量创新高，200G EML订单显著增加；
工业技术业务收入同比下降6%，但利润率改善。
三、业务运营情况
核心业务表现
云模块业务：季度收入增长50%，覆盖三大超大规模客户；
光路交换器（OCS）：首次实现收入，新增第三家客户部署计划；
窄线宽激光器：连续六季度增长，产能供不应求。
研发与产能
推出Pico Valley超快激光平台；
晶圆厂从3英寸向4英寸过渡，计划扩大6英寸磷化铟产能；
泰国新工厂建设进展顺利，预计2026年投产。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
Q1收入指引：5.1-5.4亿美元（创纪录水平）；
预计2026年6月季度收入突破6亿美元；
云模块、OCS和CPO业务将持续贡献增长。
中长期战略
聚焦高价值组件（如200G EML、1.6T收发器）；
扩大光学创新在AI基础设施中的应用；
通过产能扩张支持长期需求。
五、问答环节要点
OCS业务潜力
问：OCS收入时间表及市场规模？
答：预计2026年下半年显著放量，未来或达数亿美元规模。
竞争与关税影响
问：EML竞争格局及半导体关税风险？
答：技术领先+产能优势巩固地位，当前产品豁免新关税。
毛利率提升路径
问：如何实现40%毛利率目标？
答：高利润组件业务占比提升+NPI成本逐步吸收。
六、总结发言
管理层强调云/AI驱动的增长周期已开启；
组件业务为基石，OCS和CPO将成新增长极；
持续投资产能与技术创新以维持竞争优势。