Lumentum控股2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Lumentum控股2026财年第二季度业绩；提醒会议包含前瞻性陈述，财务数据以非GAAP为准，相关调节信息可参考公司新闻稿及SEC文件。
管理层发言摘要：
Michael Hurlston（总裁兼首席执行官）：Q2业绩创纪录，收入6.655亿美元（同比增长超65%），非GAAP营业利润率增长超1700个基点；强调公司为AI革命基础引擎，核心增长催化剂为云光模块、光电路交换机（OCS）、共封装光学（CPO），并新增光学纵向扩展为第四大驱动因素；预计Q3收入将突破7.5亿美元，中点达8.05亿美元（同比增长超85%）。
Wajid Ali（执行副总裁兼首席财务官）：Q2非GAAP每股收益1.67美元，毛利率42.5%，营业利润率25.2%，现金流及资产负债表健康；Q3指引收入7.8-8.3亿美元，非GAAP营业利润率30-31%，每股收益2.15-2.35美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：6.655亿美元（同比增长超65%，连续第二个季度创纪录）；
非GAAP毛利率：42.5%（环比增长310个基点，同比增长1020个基点）；
非GAAP营业利润率：25.2%（环比增长650个基点，同比增长1730个基点）；
非GAAP每股收益：1.67美元；
组件收入：4.44亿美元（环比增长17%，同比增长68%）；
系统收入：2.22亿美元（环比增长43%，同比增长60%）；
现金及短期投资：11.6亿美元（环比增加3300万美元）。
关键驱动因素
收入增长主要由云光模块、OCS、CPO等业务推动，组件业务中激光芯片（尤其是200G EML）、DCI专用组件需求强劲；
毛利率提升得益于制造利用率提高、产品组合优化（如200G EML占比提升）及部分产品价格上涨；
成本控制严格，研发投入聚焦云与AI相关技术，同时通过良率提升和降低报废率改善盈利能力。
三、业务运营情况
分业务线表现
组件业务：激光芯片（EML、CW激光器、超高功率激光器）出货量创纪录，200G EML占数据中心激光芯片收入约10%；窄线宽激光组件连续八个季度增长，泵浦激光器收入同比激增超90%；3D传感业务适度增长。
系统业务：云光模块因泰国产能扩大，季度增长约5000万美元；OCS业务提前实现1000万美元季度收入，积压订单超4亿美元（大部分计划2026年下半年发货）；工业终端市场出货量环比持平，新推出的Pico Delay Compact系列设计赢得渠道增加。
市场拓展
云光模块客户需求强劲，1.6T光模块过渡加速，公司在EML领域处于领先地位；
CPO领域获得数亿美元超高速激光器订单，预计2027年上半年开始交付；外部光源（ELS）市场前景广阔，计划扩展至可插拔外部光源模块以扩大可服务市场。
研发投入与成果
聚焦高功率激光器、OCS、CPO、光学纵向扩展等技术；
200G差分EML推出，提升市场竞争力；磷化铟晶圆厂产能扩张提前，已完成40%扩张目标的一半以上。
运营效率
磷化铟晶圆厂产能紧张，通过精密工具优化和良率提升快速扩展；
泰国工厂光模块产能持续释放，支持业务增长；库存增加3900万美元以支持云和AI收入增长，资本支出8400万美元用于产能建设。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年第三季度）
收入指引：7.8亿-8.3亿美元（中点8.05亿美元，同比增长超85%）；
非GAAP营业利润率：30%-31%；
非GAAP每股收益：2.15美元-2.35美元；
重点推动云光模块、OCS业务持续增长，实现新的季度收入纪录。
中长期战略
技术方向：深化云光模块、OCS、CPO布局，推动光学纵向扩展（预计2027年下半年出货），替代铜缆连接；
产能规划：完成磷化铟晶圆厂40%扩张，评估新工厂建设；通过合同制造加速产能释放；
市场拓展：扩大ELS市场参与，多样化客户基础；利用超高功率激光器和外部光源模块参与纵向扩展光学市场。
五、问答环节要点
OCS市场前景
问：OCS市场增长是否超预期？客户多元化及退出率如何？
答：OCS业务提前实现1000万美元季度收入，积压订单超4亿美元（覆盖三个客户），2026年下半年发货为主；预计2027年运行率进一步提升，应用场景包括脊柱交换机更换、横向扩展、网络保护等。
磷化铟产能扩张
问：产能扩张进度及是否考虑新工厂？
答：已提前完成40%扩张目标的一半以上，未来四个季度将通过Sagamhara、英国Caswell、日本Takao工厂提升产能；正积极评估新工厂建设或收购，以满足激增需求。
光模块业务发展
问：1.6T光模块过渡进展及硅光子准备情况？
答：1.6T光模块需求加速，初期以EML为主（200G EML占比提升），硅光子将逐步主导并行光纤应用；公司光模块业务需求超预期，预计收入将突破原10亿美元年度目标，1.6T产品毛利率高于800G。
CPO与供需缺口
问：CPO订单规模及EML供需缺口是否扩大？
答：CPO新增数亿美元订单（2027年上半年交付），高功率激光器产能售罄；EML供需缺口约25%-30%，所有产能已通过长期协议（LTA）分配，价格稳定或上涨，LTA覆盖至2027年底。
六、总结发言
管理层强调Lumentum在光学技术领域的市场领导地位，云光模块、OCS、CPO及光学纵向扩展四大增长引擎驱动业绩加速；
未来将持续聚焦AI与云相关业务，通过产能扩张（磷化铟晶圆厂、合同制造、新工厂评估）和技术创新（200G EML、ELS、纵向扩展光学）满足客户需求；
预计2026年下半年至2027年，OCS、CPO等业务将贡献更大收入份额，长期致力于成为行业变革性光学技术的核心供应商。