礼来2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
强调前瞻性声明免责条款，说明将使用非GAAP财务指标；
介绍参会高管团队，包括CEO David Ricks、CFO Lucas Montarce等。
管理层发言摘要：
David Ricks：第二季度表现强劲，收入增长38%，宣布口服减肥药Orforglipron二期临床成功；
强调通过Lilly Direct降低患者用药成本，胰岛素定价改革取得进展。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入同比增长38%，主要驱动产品包括Zepbound、Mounjaro等；
毛利率提升至85%（同比+3pp），研发费用增长23%；
非GAAP每股收益6.31美元（同比+61%）；
上调全年收入指引至600-620亿美元，EPS指引21.75-23美元。
关键驱动因素
美国市场：Zepbound和Mounjaro销量增长抵消价格下降8%；
欧洲市场：Mounjaro推动收入增长77%（固定汇率）。
三、业务运营情况
核心产品表现
Zepbound：Q2销售额34亿美元，占美国品牌减肥药市场2/3份额；
Mounjaro：全球销售额52亿美元，成为美国2型糖尿病市场领导者；
Orforglipron：口服GLP-1药物二期临床显示12.4%减重效果。
产能扩张
2025上半年incretin类药物产能同比提升1.6倍；
计划下半年宣布两处新生产基地选址。
研发进展
Tirzepatide心血管保护试验成功，降低全因死亡率16%；
收购SiteOne（疼痛治疗）和Verve（基因疗法）扩充管线。
四、未来展望及规划
短期目标
提交Orforglipron全球上市申请（2024Q4）；
继续扩大Zepbound/Mounjaro产能。
中长期战略
推动口服GLP-1药物在初级医疗场景的应用；
通过Lilly Direct等模式改善药品可及性。
五、问答环节要点
Orforglipron定位
管理层强调其作为口服方案的便利性，虽疗效略低于注射剂但安全性良好；
计划拓展至糖尿病、睡眠呼吸暂停等适应症。
定价策略
反对价格管制，主张通过DTC模式（如小瓶装）降低患者自付；
预计美国市场净价格年降幅为个位数。
市场竞争
CVS剔除Zepbound影响有限，7月处方量已恢复至5月水平；
认为复合药和加拿大仿制药不会改变市场格局。
六、总结发言
David Ricks强调将继续投资研发和产能扩张；
重申对GLP-1类药物长期增长前景的信心；
呼吁政策改革平衡全球药品定价差异。