礼来2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议参与人员：礼来公司执行副总裁兼总裁Ilya Yuffa，花旗银行高级生物制药分析师Geoff Meacham主持会议。
管理层发言摘要：
Ilya Yuffa回顾了其过往四年领导国际业务的经历，重点关注产品供应与市场推广；近六个月转任美国业务负责人，同时负责客户消费者能力建设，包括Lilly Direct等业务。
强调公司在肥胖症治疗领域的进展，以及扩大患者可及性的战略方向。
二、财务业绩分析
核心财务数据：暂无信息
关键驱动因素：暂无信息
三、业务运营情况
核心业务表现（肥胖症治疗）
产品管线：Zepbound作为双激动剂已成为标准治疗方案，获医生和患者偏好；Orfaglipron作为口服候选药物，预计2026年初Q2上市，定位为肥胖症治疗的入门选择及潜在维持治疗方案。
市场渠道：Lilly Direct平台发挥重要作用，约45%的新患者通过该平台或其单剂量小瓶选项开始治疗；与沃尔玛达成合作以提升取药便利性，并推进直接面向雇主的服务模式。
患者覆盖：通过调整直接面向消费者的定价（如Zepbound部分剂量降价约50美元），旨在增加自费患者数量；同时推动医疗保险、医疗补助及商业保险覆盖，以扩大患者群体。
其他治疗领域进展
神经科学：阿尔茨海默病药物Kisumla已上市并获得市场份额，重点推进血液生物标志物用于早期诊断，关注临床前研究结果以拓展适应症。
免疫ology：特应性皮炎药物EBGLIS市场增长良好，目标成为一线治疗方案。
肿瘤学：Gperka预计近期获批扩展适应症（纳入Bruin321），有望扩大患者群体；Lurio已启动首个适应症，长期看好其辅助治疗潜力。
研发投入与成果
肥胖症领域：lurolentide单药治疗数据显示良好耐受性，计划开展与Tirzepatide的联合用药研究；探索GLP1类药物在心脏代谢、炎症、神经精神等领域的适应症扩展。
平台合作：与Nvidia合作推进AI在药物研发中的应用，加速创新进程。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
肥胖症治疗：重点扩大Orfaglipron（口服）和Zepbound（注射）的市场覆盖，推动Medicare/Medicaid及商业保险纳入，增加雇主选择；Lilly Direct平台计划纳入Orfaglipron，提升患者体验。
产品上市：预计Orfaglipron于2026年初Q2在美国上市，定位为口服入门治疗及潜在维持方案。
中长期战略
治疗领域扩展：在肥胖症领域构建多元化产品组合（注射剂、口服药、联合疗法），探索lurolentide等新机制药物；推进GLP1类药物在炎症、神经疾病等领域的研究。
平台建设：加强AI、基因medicine等创新平台投入，提升长期研发能力；通过外部合作（如Nvidia）加速技术转化。
五、问答环节要点
产品定位与市场策略
Zepbound与Orfaglipron的协同：Zepbound作为双激动剂，适用于追求高效和耐受性的患者；Orfaglipron作为口服药物，定位为入门治疗或维持治疗，满足非注射偏好患者需求。
量价权衡：美国市场通过降价（如Zepbound自费价格下调）和保险覆盖扩大患者数量；国际市场参考美国定价模式，平衡创新价值与市场准入。
风险与挑战：非法药物复合问题对患者安全构成威胁，公司通过法律手段、FDA协作及扩大正品药物可及性（如Lilly Direct）应对。
非肠促胰岛素业务：神经科学（Kisumla）、免疫ology（EBGLIS）、肿瘤学（Gperka、Lurio）为增长亮点，传统产品预计保持稳定或温和下滑。
六、总结发言
管理层强调以患者为中心，通过产品创新（如Orfaglipron、lurolentide）和渠道优化（Lilly Direct、保险合作）扩大肥胖症治疗可及性。
承诺在神经科学、免疫ology、肿瘤学等领域持续投入研发，同时通过AI等平台建设和外部合作（BD/M&A）驱动长期增长。
重申公司使命：改善全球健康，聚焦未满足医疗需求，通过多元化产品组合和创新战略实现可持续发展。