Lm Funding America2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Cody Fletcher宣布会议开始，强调前瞻性声明风险及非GAAP指标使用；
提醒投资者查阅10-Q文件及官网获取完整财务数据。
管理层发言摘要：
Bruce Rodgers（CEO）：宣布390万美元收购密西西比州11兆瓦比特币矿场，预计9月交割；
Ryan Duran（运营总裁）：详述垂直整合战略成果，包括电力成本削减与矿机迁移完成；
Richard Russell（CFO）：汇报Q2财务表现，核心EBITDA转正至260万美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总收入：190万美元（环比下降21%，主因比特币减产）；
比特币挖矿量：18.4枚（环比下降）；
净利润：6万美元（同比扭亏为盈，2024年Q2亏损620万美元）；
核心EBITDA：260万美元（2025年Q1为-280万美元）；
比特币持仓：155.5枚（价值1670万美元，均价107,000美元）。
关键驱动因素
收入下降主因夏季限产及矿机迁移；
电力销售增长49%至22.3万美元，部分抵消减产影响；
浸没式冷却技术应用提升矿机效率与利润率。
三、业务运营情况
战略进展
完成退出第三方托管计划，实现全自有矿场运营；
俄克拉荷马州2兆瓦浸没式矿场扩建预计年底完工；
密西西比矿场收购将总容量提升至26兆瓦。
技术创新
浸没式冷却技术可延长设备寿命并拓展适用市场；
固件优化已在俄州矿场实现利润率提升。
运营效率
矿机迁移后电力成本降低40%；
软件升级优化整体能效。
四、未来展望及规划
短期目标
2025年9月完成密西西比矿场交割；
年内实现俄州浸没式矿场通电运行；
寻求5-20兆瓦范围的增值并购机会。
长期战略
坚持比特币持仓积累策略；
探索创新融资结构扩大比特币储备。
五、问答环节要点
矿场容量规划
问：密西西比矿场剩余容量计算方式？
答：总容量26兆瓦需扣除现有部署，具体数字待交割后确认。
矿机采购计划
问：是否新增采购矿机？
答：需额外矿机填满全部容量，具体取决于密西西比交易进展。
六、总结发言
Bruce Rodgers强调：
比特币作为全球储备资产的长期价值；
公司运营模式在行业逆境中的韧性；
资产负债表价值与市值存在显著背离。