Cheniere Energy2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Randy Bhatia（投资者关系副总裁）介绍会议议程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Jack Fusco（CEO）：宣布Corpus Christi中规模8/9号项目FID，上调全年EBITDA指引至66-70亿美元；完成Sabine Pass大型维护检修（1350万安全工时记录）。
Anatol Fagan（CCO）：全球LNG市场受地缘政治影响波动，亚洲需求长期增长趋势明确。
Zach Davis（CFO）：Q2净利润16亿美元，可分配现金流9.2亿美元；计划2030年前部署超250亿美元现金用于资本分配。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2合并调整后EBITDA：14亿美元（全年指引66-70亿美元）；
可分配现金流：9.2亿美元（全年指引44-48亿美元）；
资本支出：Q2投入13亿美元（含9亿美元增长性支出）。
关键驱动因素
利润率提升因天然气价格上涨及第三方货物优化；
运营成本增加因维护活动及新列车投产；
税收优化（100%奖金折旧）降低有效税率至10%以下。
三、业务运营情况
产能扩张
Corpus Christi第3阶段完成87%，中规模2号列车投产；
Sabine Pass去瓶颈化使单列车产能提升至500-520万吨/年。
商业进展
与日本JIRA签署首份长期SPA（100万吨/年至2050年）；
亚洲合同量占比达25%（2021-2025年累计900万吨）。
市场动态
欧洲进口同比增长25%（地缘政治驱动）；
亚洲需求短期疲软（中国宏观经济影响），长期增长引擎地位不变。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
完成Corpus Christi第3阶段全部列车投产；
推进Sabine Pass扩建及CCL第4阶段FERC许可。
中长期战略
2030年前平台产能增至7500万吨（现5500万吨）；
目标运营率EBITDA达90亿美元，每股DCF超25美元。
五、问答环节要点
商业策略
问：SPA签约节奏是否加速？
答：政府支持与可靠性优势推动长期合约，日本合约标志亚洲市场突破。
成本竞争力
问：如何维持低资本成本？
答：棕地扩建+标准化技术（ConocoPhillips级联设计）保持6-7倍CAPEX/EBITDA。
税收优化
问：新税法对现金流影响？
答：100%奖金折旧使2025-2030年平均有效税率<10%，释放20亿美元增量现金。
六、总结发言
管理层强调“安全第一”文化及执行能力；
重申2030年产能目标，承诺通过股息增长（年化10%）和回购提升股东回报；
定位为“全球LNG领导者”，依托合同化现金流及棕地扩张优势。