Loar2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Ian McKillop（投资者关系总监）介绍会议流程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
提醒参会者可在官网获取幻灯片及回放信息。
管理层发言摘要：
Dirkson Charles（CEO）：回顾公司自2012年成立以来的37%销售额CAGR和45%调整后EBITDA CAGR；
强调通过专有产品组合和四大价值流驱动长期增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1.23亿美元（同比增长13%）；
调整后EBITDA：创纪录的38.3%利润率（同比提升220个基点）；
净收入：同比增加900万美元；
现金流转换率：年初至今148%（目标全年>125%）。
关键驱动因素
商业售后市场（+13%）和OEM（+14%）需求强劲；
国防业务增长19%得益于新产品发布；
运营杠杆和销售组合优化推动利润率提升。
三、业务运营情况
核心业务表现
专有产品组合覆盖20,000+零件，无单一产品占比超3%收入；
窄体飞机（A320/737）需求达历史高位，占收入13%。
收购进展
Bead Light（照明产品）收购完成，预计2026年显著贡献；
LMB风扇和电机收购待法国监管批准（预计Q3完成）。
研发与生产
新产品管道未来五年潜在收入超5亿美元；
737/A320部件月交付量波动（10-60套），反映供应链复杂性。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
收入指引上调至4.86-4.94亿美元；
调整后EBITDA目标1.84-1.87亿美元；
商业售后市场预计低双位数增长，国防业务增长17-20%。
中长期战略
通过收购（如Bead Light）和技术认证扩展专有产品线；
聚焦航空航天“现金复合体”模式，平衡OEM与售后市场收入。
五、问答环节要点
收购整合
问：Bead Light估值合理性及协同效应？
答：2026年财务贡献将显著，与现有安全带业务客户高度协同；
LMB收购延迟主因法国监管流程，但管理层仍乐观。
市场需求
问：航空业库存优化是否影响售后市场？
答：专有产品特性（无替代方案）支撑需求稳定性；
OE端波动源于供应链调整，售后市场未现疲软。
新产品管线
2025年新产品贡献偏下限（1%），2026-27年有望达3%。
六、总结发言
Dirkson Charles强调公司将继续执行专有产品战略；
期待通过Bead Light等收购在2026年实现加速增长；
重申现金流转换率和利润率改善的长期目标。