The Lovesac2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：本次炉边谈话主要讨论关税与采购、需求环境、品牌发展、财务预期等话题。
管理层发言摘要：
Mary Fox 介绍了公司产品采购来源转型（从中国转向越南、马来西亚等，计划年底完全退出中国）及四点关税应对计划，强调长期供应商关系的重要性。
Keith Siegner 提到产品重新设计带来的知识产权保护强化、自动化生产优势，以及公司从单一产品向家居生活方式品牌转型的战略方向。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025财年销售 guidance 为4%至9%增长，上半年增长3%，预计下半年加速增长；Snug产品所在的沙发、双人沙发和椅子类别总可寻址市场大于现有组合沙发业务。
毛利率：全年毛利率 guidance 为历史第二高（仅次于去年），受促销竞争和关税影响。
EBITDA： forecast 为4200万至5500万美元，较年初下调，主要受毛利率下降（促销竞争加剧和关税影响）。
关键驱动因素
营收增长驱动：新产品平台（如Snug）推广、新广告 campaign 支持、展厅扩张、Costco快闪店增加及融资计划恢复吸引力。
利润变动原因：促销竞争加剧导致折扣增加，关税影响（年化约30年代初期百万美元级别），部分通过供应商支持、提价、成本控制及生产转移缓解。
三、业务运营情况
分业务线表现
现有产品：组合沙发仍是核心业务，新推出的Snug产品（椅子、双人沙发、沙发）处于市场推广初期，广告 campaign 刚启动。
产品创新：完成组合沙发底盘重新设计，增加消费者功能与优势，强化专利保护，提升制造自动化可行性。
市场拓展：通过调整房地产战略增加展厅数量，与Costco合作增加快闪店并提供更具吸引力的解决方案（含Snug产品）。
供应链与采购
采购来源转型：主要采购地为越南、马来西亚、印度尼西亚，中国采购占比极小，计划年底完全退出中国。
生产转移：加速将核心SKU（特别是actionables平台）生产转移至美国，靠近配送中心以提高物流效率，预计明年开始部分生产，之后扩大比例。
四、未来展望及规划
短期目标（2025财年）
财务预期：维持4%至9%销售增长，下半年加速；毛利率保持历史第二高；应对促销竞争和关税以实现4200万至5500万美元EBITDA。
战略重点：推动Snug产品市场渗透，通过新广告 campaign 提升品牌认知；恢复融资计划吸引力以促进假期季销售。
中长期战略
品牌转型：从单一产品向家居生活方式品牌发展，计划进入新的房间品类（具体未披露），依托“为生活而设计”的产品理念（持久耐用、可演变）。
供应链建设：推进美国本土生产，实现更可持续的供应链，减少运输距离，提升自动化生产水平。
五、问答环节要点
关税与采购
问：产品采购来源及关税应对措施？
答：主要来源为越南等东南亚国家，年底退出中国；通过供应商支持、生产转移至低关税国、战略性提价、成本控制四点计划缓解关税影响，同时加速美国本土生产。
需求环境
问：消费者家具消费意愿及行业下半年预期？
答：收入75,000美元以上家庭未出现消费降级，高端产品需求上升；行业全年预计中个位数下降，促销竞争加剧，公司通过灵活生产和短发货周期应对，不依赖宏观复苏猜测。
品牌与财务
问：品牌扩展方向及财务预期驱动因素？
答：计划基于“为生活而设计”理念进入新房间品类，依托现有客户口碑推广；销售增长依赖新产品、营销、渠道拓展，利润受促销和关税影响，通过产品创新和成本控制管理。
六、总结发言
管理层感谢分析师及参会者的提问与关注，强调公司正处于产品转型和品牌升级阶段，将通过新产品推广、供应链优化和市场拓展实现长期增长目标。