劳氏2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度业绩电话会议
主持人说明：
介绍会议目的，讨论劳氏公司2025年第二季度业绩结果及收购Foundation Building Materials（FBM）协议；
强调前瞻性声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Marvin Ellison（董事长兼CEO）：宣布收购FBM，强调其对公司"全屋战略"的变革性意义，预计将增强长期股东价值；
Brandon Sink（CFO）：概述第二季度财务表现，包括可比销售额增长1.1%，调整后每股收益增长5.6%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2销售额：240亿美元（可比销售额增长1.1%）；
调整后稀释每股收益：4.33美元（同比增长5.6%）；
毛利率：33.8%（同比上升37个基点）；
库存：163亿美元（同比减少4.99亿美元）。
关键驱动因素
专业客户和DIY业务稳健表现，季节性销售复苏；
持续生产力改进（PPI）计划推动运营效率提升；
在线销售额增长7.5%，得益于沉浸式购物体验和奖励计划。
三、业务运营情况
核心业务表现
14个商品部门中9个实现可比销售额增长；
地板、家电、工具等类别表现强劲；
推出家装创作者网络，与Mr. Beast合作增强品牌参与度。
市场拓展
收购FBM扩展专业客户服务，覆盖2500亿美元可寻址市场；
新增Dowtile品牌，强化瓷砖产品线。
研发投入
推出AI驱动的Milo Companion应用，提升员工效率和客户满意度。
运营效率
优化货运流程，减少不必要的接触点和步数；
开设三家新店，配备最新技术和优化产品种类。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
预计全年销售额845-855亿美元，可比销售额持平至增长1%；
调整后营业利润率12.2%-12.3%，每股收益12.20-12.45美元；
资本支出约25亿美元，用于业务投资和新店开设。
中长期战略
通过FBM和ADG收购，打造全面内饰解决方案平台；
瞄准1800万套新住房需求，强化专业客户服务能力。
五、问答环节要点
收购FBM的协同效应
答：FBM的AI蓝图提取技术和移动应用将显著提升专业服务台效率。
业务趋势与市场复苏
问：可比销售额加速是否预示家装市场整体好转？
答：更多是季节性反弹，宏观环境仍面临挑战，但公司战略举措将推动份额增长。
资本配置与回购计划
问：收购后股票回购是否会退居次要地位？
答：暂停回购至2027年，优先偿还债务，维持投资级信用评级。
六、总结发言
管理层表示：收购FBM是公司"全屋战略"的关键一步，将增强专业客户服务能力；
将继续投资于技术和运营效率，为市场复苏做好准备；
强调对长期可持续增长和股东价值创造的承诺。