Open Lending2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月6日（讨论2025年第三季度业绩）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Open Lending 2025年第三季度业绩，参会者初期处于仅收听模式，问答环节可通过电话按键提问。
管理层发言摘要：
Jessica Buss（首席执行官）：强调公司正从业务稳定期向新运营常态过渡，核心目标是提升收益稳定性和股东回报可预测性；宣布推出新的优质信贷自动决策平台Apex1Auto，旨在通过产品多元化和订阅模式创造新收入流。
Massimo Monaco（首席财务官）：首次参与业绩电话会议，强调公司财务纪律和增长战略，提及与Allied Solutions修订协议带来的成本节约及未来增长潜力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2420万美元（同比增长3%），其中计划费用收入1330万美元，利润分成收入850万美元，索赔管理费用及其他收入240万美元；
净利润：净亏损760万美元（2024年同期净收入140万美元）；
每股收益（EPS）：稀释后每股净亏损0.06美元（2024年同期每股净收入0.01美元）；
资产负债表关键指标：期末总资产2.877亿美元（含不受限制现金2.221亿美元），总负债2.148亿美元（含未偿还债务1.344亿美元）；
现金流情况：调整后EBITDA为560万美元（同比增长24%），主要因运营费用控制及Allied协议修订带来的成本节约。
关键驱动因素
营收增长：主要来自计划费用收入增长及历史贷款组合利润分成正向调整（110万美元）；
利润下滑：因向Allied支付1100万美元一次性款项及新贷款组合利润分成单位经济效益降低（每笔认证贷款利润分成从502美元降至310美元）；
成本控制：通过修订Allied协议预计每年节省250万美元，2027年全面实施后将体现完整效益。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心LPP平台：认证贷款量23,880笔（同比下降13%），主要因承销标准收紧及低利润率信贷 segment缩减；排除超瘦和信用建设者贷款后，核心优质 segment贷款量同比增长7%；
新产品Apex1Auto：已与2家客户推出，定位优质汽车贷款决策工具，采用订阅制（三年合同+每月最低限额+超额费用），预计可覆盖每年5亿市场机会。
市场拓展
客户结构：信用合作社和银行贡献89.8%的业务量，OEM占比10.2%，新增10家客户，无客户流失；
合作伙伴关系：与Allied Solutions修订协议，延长合作至2029年，优化佣金结构以提升长期收益。
运营效率
承销与定价：收紧低信用 segment（超瘦和信用建设者贷款占比从24%降至6%），引入第三方专家优化定价模型，目标将损失率控制在60年代中期水平；
成本控制：执行运营费用削减计划，明确成本节约目标，2026年将实现全部削减效益。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度）
认证贷款量预计21,500-23,500笔，受季节性因素及OEM业务调整影响；
推进Apex1Auto客户拓展，探索再融资渠道增长机会。
中长期战略（2026年及以后）
产品多元化：Apex1Auto目标覆盖现有信用合作社50%的优质贷款申请，预计年收入3000-4000万美元；
客户增长：加强信用合作社合作，通过新首席 revenue官推动市场拓展，提升OEM业务质量占比；
财务目标：实现营收恢复增长，通过成本节约及新收入流改善利润水平。
五、问答环节要点
Apex1Auto商业模式：订阅制（三年合同+每月最低限额+超额费用），无保险包装和利润分成，与LPP平台互补（未通过Apex1Auto的贷款可转至LPP审核）；
Allied协议成本节约：250万美元年度节约将在2026年下半年逐步体现，2027年全面生效，一次性支付1100万美元旨在消除未来佣金支出；
2026年增长预期：核心优质贷款 segment同比增长7%，再融资渠道及OEM3业务有望贡献增量，Apex1Auto长期收入潜力3000-4000万美元；
第四季度贷款量预期：21,500-23,500笔，主要受季节性影响，信用合作社和银行仍占主导（约90%）。
六、总结发言
管理层表示2025年为转型年，已完成业务稳定化目标，通过承销标准收紧、定价模型优化及成本控制奠定可持续增长基础；
强调Apex1Auto为战略增长点，将推动产品多元化和收入结构优化，预计2026年进入增长新阶段；
承诺持续关注股东回报，通过有机增长、成本节约及资本配置（如剩余2100万美元股票回购计划）提升公司价值。