Intuitive Machines2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性陈述及非GAAP指标使用注意事项。
管理层发言摘要：
Stephen Altemus（CEO）：强调公司"先做困难的事"的核心理念，完成12个月内两次月球任务；
Peter McGrath（CFO）：说明战略决策对季度财务的影响，包括垂直整合卫星制造。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入5030万美元（同比增长21%）；
毛利率-1180万美元（较去年同期-1610万美元改善）；
运营亏损2860万美元；
调整后EBITDA为-2540万美元；
现金余额3.449亿美元。
关键驱动因素
收入增长主要由CLPS、LTV和NS项目执行驱动；
垂直整合卫星制造导致10.1百万美元收入调整和9.7百万美元成本增加；
预计2026年实现调整后EBITDA转正。
三、业务运营情况
核心项目进展
IM3任务：完成新导航传感器采购，光学/激光导航系统测试中，目标2026年5月飞行准备评审；
IM4任务：启动制造，计划2027年下半年发射；
月球地形车（LTV）项目：进入最终提案阶段，潜在合同价值46亿美元。
战略收购
Kinetics收购：NASA唯一认证的深空导航商业公司，2024年收入980万美元（EBITDA利润率14%），增强卫星星座管理能力。
基础设施布局
垂直整合卫星制造，预计节约成本并创造新市场机会；
休斯顿太空港设施扩建，支持政府与商业业务增长。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
争取CLPS CT4任务订单、LTV合同授予；
推进核动力卫星（Jetson）国际空间站演示；
启动深空卫星生产。
中长期战略
转型为太空通信/导航服务主承包商；
开发火星数据中继卫星网络；
商业化NASA深空网络（首批马德里站点）。
五、问答环节要点
Kinetics协同效应
问：收购带来的技术互补性？
答：强化深空导航与星座管理能力，支持国家安全和商业项目。
卫星制造战略
问：垂直整合的运营成本影响？
答：初始投资500万美元，长期成本低于外包，同时创造新业务线。
月球基础设施竞争
问：NSNS合同的护城河？
答：唯一供应商地位+全球地面站网络构成壁垒，后续高利润服务收入可期。
核能应用
问：月球核反应堆计划？
答：参与NASA 40千瓦反应堆开发，视作对华战略竞争关键。
六、总结发言
管理层强调数据服务将成为核心增长支柱；
通过战略收购和内部能力建设推动长期价值；
期待在月球/深空基础设施领域保持领先地位。