梅西百货2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 高盛第 32 届年度全球零售业大会期间
主持人说明：
Brooke Roach（高盛股票研究分析师）介绍会议目的，并欢迎梅西公司管理层。
管理层发言摘要：
Tony Spring（董事长兼CEO）：强调第二季度业绩强劲，超越预期，为12季度以来最佳表现；重申“勇敢新篇章”战略是推动可持续盈利增长的正确路径。
Tom Edwards（COO兼CFO）：补充说明财务表现及运营优化进展。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第二季度顶线及底线均超预期；
同店销售转正，梅西品牌、布鲁明戴尔（增长5.7%）和Blue Mercury（连续18季度增长）均实现增长；
未提供具体营收、利润数据，但强调多项指标超指引。
关键驱动因素
多品牌、多渠道、多价格点策略优势显现；
门店改造（Reimagine 125计划）带动体验优化与销售增长；
成本控制与运营效率提升（如SG&A同比减少3000万美元）。
三、业务运营情况
门店策略
已关闭64家低效门店，计划继续优化门店组合；
重新构想门店（R125）表现优异，同店销售增长1.4%-3.4%；
本地化运营赋能店长决策，提升客户服务与响应效率。
品牌与业务线表现
布鲁明戴尔：增长强劲，受益于产品组合、营销活动及竞争环境变化；
Blumies门店（小型布鲁明戴尔）作为增长节点，用于市场渗透与门店替换；
Off-price业务（Backstage及布鲁明戴尔Outlet）健康增长，未出现消费降级。
供应链与运营
推进端到端运营简化，应用AI与自动化技术；
库存管理优化，Q2库存下降约1%，保持灵活采购能力。
四、未来展望及规划
短期策略（2025年下半年）
对秋季季度持谨慎态度，因宏观不确定性及关税影响；
继续推进门店改造与品牌焕新，计划2026年新增门店；
通过多价格点策略应对消费者选择偏好。
中长期重点
深化“勇敢新篇章”战略，聚焦门店体验、数字化与供应链效率；
投资技术基础设施与数据分析能力。
五、问答环节要点
关税影响与应对
预计2025年关税对毛利率影响40-60基点；
通过与供应商谈判、调整采购策略及供应链优化 mitigating 影响；
强调多品牌架构提供定价灵活性。
促销与定价策略
暂无促销环境加剧迹象，但指引包含下半年促销增加；
定价行动谨慎，优先通过供应商谈判缓解成本压力；
AUR增长由产品组合与管理驱动。
市场份额与行业整合
认为当前环境将加速行业整合，优胜劣汰；
梅西财务健康（无债务到期至2030年、现金流稳健）支持市场份额获取。
六、总结发言
Tony Spring总结：梅西处于增长拐点，多品牌组合与战略执行带来动力；
强调客户反馈积极，服务分数达历史新高；
承诺持续优化运营与体验，应对宏观挑战。