Mama's Creations2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年9月8日（星期一）
主持人说明： 介绍会议为2026财年第二季度 earnings 电话会议，提及会议录制及新闻稿发布情况，宣读前瞻性陈述免责声明，说明调整后EBITDA等非GAAP指标的使用及查阅方式。
管理层发言摘要：
亚当·迈克尔斯（董事长兼首席执行官）：第二财季呈现广泛增长势头，收入增长超行业水平，通过高ROI贸易投资、新品牌布局及新增门店实现销量驱动增长；完成对Crown One Enterprises的收购，该公司为增值肉类和即食餐制造商，拥有42,000平方英尺设施及优质客户群，交易金额1750万美元，全现金支付并由私募和信贷额度支持；强调4C战略（成本、控制、文化、弹射）的执行，以及市场对自有品牌、冷藏食品和蛋白质产品的强劲需求。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：26财年第二季度收入3520万美元，同比增长24%（去年同期2840万美元）；收购Crown One后收入运行率约2亿美元。
毛利润：第二季度毛利润880万美元，占总收入的25%，同比增长28%（去年同期690万美元，占比24%）。
净利润：第二季度净收入130万美元，同比增长11%，每股摊薄收益3美分（去年同期110万美元，每股摊薄收益3美分），占收入的3.6%（去年同期4%）。
调整后EBITDA：第二季度330万美元，同比增长18%（去年同期270万美元）。
资产负债表关键指标：截至2025年7月31日，现金及现金等价物940万美元（2025年1月31日为720万美元），总债务270万美元（2024年7月31日为680万美元）。
关键驱动因素
营收增长：主要来自现有客户对新产品的交叉销售、现有产品销量加速及新客户门店扩张。
毛利率提升：归因于运营效率提高，部分被蛋白质大宗商品压力和贸易投资增加抵消；Crown One毛利率较低（中期十几%），预计12-18个月内通过整合提升至妈妈创意公司历史水平（20%中高位）。
费用控制：运营费用受益于经营杠杆和效率改进，但被营销支出同比增长75%部分抵消，营销支出为历史投资不足领域，旨在推动品牌增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
冷藏食品：市场需求强劲，据美国国家冷冻和冷藏食品协会研究，77%成年人认为冷藏产品成分高质量，70%认为支持健康目标；公司帕尼尼产品在Sheetz、山姆会员店、Publix等渠道表现超预期，已进入2000多家门店。
蛋白质产品：持续为消费者最需求营养素，公司鸡肉相关产品通过优化烤架运营、提高吞吐量等提升效率，鸡肉价格下降（较6月降低1美元/磅）利好成本。
市场拓展
零售渠道：成功进入Costco（从单区域1产品发展至全国采购，25财年销售额约1000万美元，Q1通过数字MVM达1000万美元，Q4将进行全国多供应商邮件活动）、山姆会员店（帕尼尼产品扩展门店，销量增长）、沃尔玛（从0开始扩展至近2000家门店，四包装鸡肉产品表现良好）、Sheetz（便利店渠道，推出3款帕尼尼）等。
并购整合：收购Crown One Enterprises，获得其42,000平方英尺USDA认证设施（距现有 facility 10英里）、近200名员工、优质客户群及MAP技术，预计年收入5600万美元，将助力实现10亿美元收入目标。
运营效率
成本控制：货运成本较去年和上季度下降60个基点，通过物流、采购、IT领域建立卓越中心提升规模利用效率；东卢瑟福实施仓库管理系统，优化库存和服务水平。
产能提升：法明代尔烤架从2个增至6个，Crown One新增产能（两班制，未利用周末和第三班），预计三个设施可使业务翻倍。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年及以后）
整合Crown One：重点提升其毛利率，利用运营纪律、联合采购和吞吐量优化实现协同效应；扩展SKU在Crown One客户群的渗透，快速整合至公司网络。
渠道扩张：加速俱乐部渠道（Costco全国MVM、山姆会员店产品扩展）、大众市场（沃尔玛门店和产品增加）及便利店渠道（进入所有分销商，测试新产品）。
财务预期：维持贸易支出审慎管理，视毛利率和资金情况调整；预计Crown One整合后正常化毛利率约20%低位，12-18个月提升至20%中高位。
中长期战略
市场定位：成为熟食店一站式解决方案提供商，利用自有品牌增长趋势（据自有品牌制造商协会，截至6月15日六个月自有品牌增长为全国品牌的4倍，冷藏产品增长13%）。
并购策略：继续寻找增强类别领导力、扩展能力、扩大规模的并购机会，维持有纪律的收购方法，以有吸引力的倍数整合业务。
五、问答环节要点
毛利率与成本
有机业务毛利率：对下半年反弹有信心，鸡肉价格下降（较6月降低1美元/磅）、运营效率提升（吞吐量增加、烤架优化）利好成本；牛肉价格略有上涨但有合同保障。
贸易支出：为灵活调整工具，随毛利率和市场情况变化，Crown One为自有品牌业务，贸易费率较低，整体贸易支出将平衡毛利率目标。
Crown One整合
收入与产能：Crown One过去12个月收入5600万美元，客户群与现有互补；设施近期升级，投入约600万美元，无需额外重大资本支出，预计三个设施可使业务翻倍。
MAP技术：Crown One在MAP技术上经验更丰富（多年运营）、设备更多，将与公司现有技术互补，提升产品货架期和客户服务。
渠道与产品
Costco进展：从单区域1产品（约57万美元/年）发展至全国采购（25财年约1000万美元），Q1数字MVM达1000万美元，Q4全国印刷MVM，目标未来成为日常产品；山姆会员店帕尼尼产品扩展门店，需求强劲。
新渠道拓展：便利店渠道已进入所有分销商，测试新产品以满足便利需求；沃尔玛从0扩展至近2000家门店，四包装鸡肉产品表现良好。
六、总结发言
管理层对团队执行力、能量和对卓越的不懈追求表示自豪，强调Crown One整合将聚焦增长、维持毛利率目标，利用新增产能和客户渠道推动盈利；
公司定位为熟食一站式解决方案提供商，将继续执行4C战略，通过有机增长和并购整合，在消费者转向方便高品质熟食的趋势下夺取市场份额，为股东创造价值。<|FCResponseEnd|>【翻译结果】
妈妈创意公司（MAMA）2026财年第二季度 earnings 电话会议 妈妈创意公司（MAMA）2026财年第二季度 earnings 电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：身份不明的发言人
卢卡斯·A·齐默尔曼（董事总经理）
亚当·迈克尔斯（董事长兼首席执行官）
安东尼·格鲁伯（首席财务官）
分析师：身份不明的参会者
瑞安·迈耶斯（湖街资本市场）
埃里克·德劳里耶（克雷格-哈勒姆资本集团）
乔治·凯利（罗斯资本伙伴公司）
尼克·舍伍德（马克西姆有限责任公司）
发言人：操作员欢迎参加妈妈创意公司2026财年第二季度 earnings 电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。如有需要操作帮助，请按电话键盘上的星号零。现在，我很荣幸向您介绍主持人卢克·齐默尔曼。谢谢。您可以开始了。
发言人：卢卡斯·A·齐默尔曼下午好，女士们，先生们。感谢您的等待。欢迎参加妈妈创意公司2026财年第二季度 earnings 电话会议。在今天的演示过程中，所有各方均处于仅收听模式。演示结束后，会议将开放提问。本次会议于今天，即2025年9月8日星期一进行录制，伴随本次电话会议的 earnings 新闻稿已于今日收盘后发布。今天参加我们电话会议的有妈妈创意公司董事长兼首席执行官亚当·L·迈克尔斯和首席财务官安东尼·格鲁伯。在我们开始之前，我将宣读有关前瞻性陈述的免责声明。
除历史信息外，本次电话会议可能包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述，涉及妈妈创意公司的情况。
前瞻性陈述包括但不限于表达公司意图、信念、期望、战略、预测或与未来收益活动、事件或条件相关的任何其他陈述。这些陈述基于当前对公司业务的预期、估计和预测，部分基于管理层的假设。这些陈述并非未来业绩的保证，涉及难以预测的风险、不确定性和假设。因此，由于公司在10K文件和向美国证券交易委员会提交的其他文件中不时讨论的众多因素，实际结果和成果可能且很可能与前瞻性陈述中表达或预测的内容存在重大差异。
此外，此类陈述可能受到公司无法控制的因素相关的风险和不确定性的影响。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的事项包括但不限于关键管理人员的流失、资本可用性以及任何有关公司的重大诉讼。此外，在今天的整个电话会议中，公司可能会提及调整后EBITDA，这是一种非GAAP财务指标，公司认为它为投资者提供了有关业务持续业绩的有用信息。调整后EBITDA与其最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在今天的 earnings 发布中，可在妈妈创意公司网站的“投资者”选项卡下查阅。
最后，本次电话会议包含时间敏感信息，仅反映截至本次电话会议日期和时间管理层的最佳分析。公司没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，以反映本次电话会议日期后发生的未来事件、信息或情况。
现在，我想将电话转给董事长兼首席执行官亚当·O·迈克尔斯。亚当，话筒交给你。
发言人：亚当·迈克尔斯谢谢卢克，也感谢各位今天参加我们的会议。我想欢迎大家参加我们2026财年第二季度财务业绩电话会议。我们的第二财季呈现出广泛的增长势头。收入增长超过了行业水平。我们明智且审慎地倾向于高ROI的贸易投资，并看到在新品牌布局和新增门店的支持下，以销量为导向的增长实现了持续的地域平衡。我们还与零售合作伙伴合作，在第二季度初实施了有针对性的定价，同时鸡肉方面的运营工作提高了产量、增加了吞吐量并优化了劳动力，有助于管理大宗商品和通胀压力。
我还想指出，尽管我们的消费者面临持续充满挑战的宏观经济环境，我们仍取得了这些成果，这凸显了我们以价值为导向的高质量熟食产品在任何宏观经济环境中的韧性、可靠性和相关性。最值得注意的是，我们最近宣布从思科公司收购Crown One Enterprises，这是一家增值肉类和即食餐的全方位服务制造商。作为竞争对手，我们长期以来一直钦佩他们对奶奶品质产品的承诺，我想亲自欢迎安迪及其整个团队加入妈妈创意家族。我知道，我们一起能够成就伟大的事业。
Crown One最初是J. King's食品服务公司的一部分，于2019年被思科收购。它在纽约贝肖尔拥有一座最近升级和扩建的42,000平方英尺的USDA认证设施，距离我们的法明代尔工厂仅10英里，运营着许多与我们在法明代尔相同的烧烤设备。其客户名册包括我们尚未渗透的、拥有庞大消费者基础的难以进入的零售商。这项1750万美元的全现金机会性收购为我们的核心业务带来了显著的协同效应，同时以其2025财年收入0.3倍的价格收购了一项有吸引力的业务。通过与机构投资者的私募融资提供全部资金，并得到我们现有商业银行合作伙伴M&T银行的长期信贷额度的进一步支持，这进一步支持了未来可能出现的机会。
从战略上讲，Crown在熟悉的烧烤平台上立即增加了低风险产能，近200名经验丰富的操作员以及与妈妈创意公司相媲美的奶奶品质产品文化。该工厂将自动化和手工切割的分量控制蛋白质与改良的大气压包装相结合，以延长货架期能力。截至今年6月30日的12个月内，该业务实现约5600万美元收入，我们可以通过我们的网络进行扩展。Crown One显著推进了我们实现10亿美元收入的道路。这笔交易在本财年具有增值作用，我们看到了巨大的增长潜力。凭借他们的优质客户和交叉销售机会，Crown One为我们的运营增加了显著的规模和即时生产能力（特别是在鸡肉方面），我们还获得了一支令人难以置信的团队以及管理层的后备力量。
我们计划通过利用我们出色的法明代尔运营团队推动整合，迅速将SKU渗透扩展到Crown One的客户群，并将其设施纳入我们的网络。鉴于其地理位置接近，我们期望通过运营效率提升、提高吞吐量、联合鸡肉采购以及更好地协调机械和物流，随着时间的推移使Crown One的利润率逐渐接近我们当前的水平。最重要的是，继2022年成功收购Creative Salads和Olive Branch以及2023年收购Chef Inspirational Foods之后，Crown One的收购再次证明，我们的一站式商店战略正在发挥作用，通过耐心寻找、谨慎尽职调查和实际过渡，我们妈妈创意家族能够以有吸引力的倍数收购和整合业务，为股东创造超额价值。
转向市场动态，在2025财年上半年，我们看到自有品牌的增长继续超过全国性品牌。自有品牌制造商协会报告称，在截至6月15日的六个月期间，自有品牌的增长速度是全国性品牌的4倍。其中领先的是冷藏产品，在此期间销售额增长最高，达到13%。这重申了我们的战略，并仍然是妈妈创意公司的有利因素。说到冷藏食品，根据美国国家冷冻和冷藏食品协会的新研究，购物者与冷藏区有着强大且不断增长的联系，特别是在健康快速餐解决方案和日常家庭基本用品方面。
这项研究发现，77%的成年人将冷藏产品与高品质成分联系在一起，70%的人认为这些产品支持健康或 wellness 目标。这对妈妈创意公司来说又是一个优势。此外，根据国际食品信息委员会最近的两项消费者调查结果，蛋白质仍然是美国消费者饮食中最受欢迎的营养素。这是蛋白质连续第五年成为大多数美国人表示他们试图摄入的顶级营养素。大约80%的消费者报告在日常膳食中优先考虑蛋白质摄入。高昂的餐厅价格继续促使消费者回到杂货店，