Mama's Creations2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年12月8日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Mama’s Creations 2026财年第三季度财务业绩；强调会议已录制，提及前瞻性陈述免责声明及非GAAP指标（调整后EBITDA）的使用。
管理层发言摘要：
首席执行官亚当·迈克尔斯：称本季度为“转型性季度”，业务持续扩张，零售势头加速；通过收购Crown One获得贝肖尔工厂，推进长期战略；强调对高质量熟食预制食品的强劲需求及团队打造现代化、可扩展平台的成果；核心价值主张为“奶奶品质的食物，合理价格，随时准备就绪”。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2026财年第三季度营收4730万美元，同比增长50%；剔除收购影响，有机增长20%（年初至今）。
毛利：第三季度毛利1110万美元，同比增长56.6%，毛利率23.6%（去年同期22.6%）。
净利润：第三季度净利润50万美元，同比增长31.7%；稀释后每股收益0.01美元（与去年同期持平）。
调整后EBITDA：第三季度380万美元，同比增长118%。
现金流与资产负债表：截至2025年10月31日，现金及现金等价物1810万美元（去年1月31日为720万美元）；总债务640万美元（去年1月31日为510万美元）。
关键驱动因素
营收增长：主要来自Crown One收购及legacy业务的两位数有机增长，得益于地理扩张、贸易营销投资及多渠道新客户。
毛利率提升：归因于运营效率改善、鸡肉商品价格管理，部分被牛肉价格上涨及Crown One低毛利业务抵消（预计未来一年将Crown One毛利率提升至20%左右的公司平均水平）。
三、业务运营情况
分业务线表现
零售渠道：新增两个一级全国零售商（Target和Food Lion），Target将推出2款品牌产品（覆盖1995家门店），Food Lion进入1100家门店（2款鸡肉产品+3款套筒产品）。
会员店渠道：Costco第三季度推出品牌牛肉肉丸MVM，带动试用率和品牌知名度提升；生产提前于计划，能满足其需求。
市场拓展
地理扩张：贝肖尔工厂与法明代尔工厂 proximity 带来协同效应，支持区域市场渗透；新增客户群体（历史上难以接触的高端客户）。
运营效率
生产整合：贝肖尔工厂（42000平方英尺）与东卢瑟福、法明代尔工厂协同，实现“一厂三址”战略，转移部分生产以释放产能、减少加班；采购集中化，贝肖尔100%采购已整合，牛肉成本降低两位数。
转型与优化：从按订单生产转型为按库存生产，鸡肉吞吐量同比提升近40%，加班减少400个基点；物流成本下降30个基点，利用鸡肉价格下跌机会进行低价采购。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年及2027财年初）
贝肖尔工厂整合：提升其毛利率至公司平均水平（20%左右），计划12-18个月内完成；推进SKU合理化，释放产能。
供应链稳定：与大宗商品供应商谈判锁定2026日历年鸡肉采购协议，以增强供应链稳定性。
新客户执行：确保Target和Food Lion产品顺利铺货，支持其门店扩张。
中长期战略
产能扩张：利用贝肖尔工厂空间（42000平方英尺）及新泽西工厂扩建（预计明年初完成，产能翻倍），支持业务翻倍。
品类与品牌升级：探索更高端产品，结合Crown One业务经验提升“奶奶品质”定位；加强与Costco等战略伙伴合作，扩大MVM等项目。
五、问答环节要点
平台生态建设
问：AIC（单品增长）进展如何？
答：各客户单品数量增加，如Publix新增帕尼尼、BJ's新增非蛋白质产品，通过提高单品数和周转率驱动增长。
消费侧策略
问：Costco MVM推广举措及销售情况？
答：产品已开始发货，通过Instacart、沃尔玛数字平台、门店 proximity 营销（如短信提醒）等推动试用；MVM手册月底推出，预计提升折扣期销售。
供应链与成本
问：2026年鸡肉采购价格趋势？
答：贝肖尔收购使鸡肉需求翻倍，增强供应商谈判力；当前鸡肉价格低于2025年（2025年为新冠后第二高价格），锁定协议将提供稳定性。
整合与产能
问：贝肖尔工厂整合是否超预期？新客户（Target、Food Lion）产能是否足够？
答：整合超预期（文化融合、生产协同、采购集中均快于预期）；贝肖尔工厂产能利用率约50%，SKU合理化及新泽西工厂扩建将释放足够产能支持新客户。
六、总结发言
管理层表示：第三季度展示了组织各部分协同的能力，销售营销团队打开新客户，运营团队高效扩张，财务和人力资源团队构建长期增长基础；贝肖尔工厂早期进展已增强平台、扩展能力并增加高端客户 access；对未来持信心，感谢投资者支持及员工贡献，祝节日快乐。