Mama's Creations2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
介绍会议目的，讨论Mama's Creations业务，聚焦公司定位、管理团队策略、利润率扩张潜力及整合机会。
管理层发言摘要：
Adam Michaels（首席执行官）：公司前身为Mama Mancini's，有15年以上历史，最初是东北部意大利肉丸公司；个人拥有食品行业丰富经验（曾任职亿滋国际、博思艾伦咨询、百事可乐）；愿景是在600亿美元的分散熟食品类中打造一站式购物平台，利用市场分散性和消费趋势实现增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
当前收入：2亿美元（较加入前的4000万美元显著增长，且 ahead of 董事会规划）；
毛利率：从加入前的11.9%提升至中高20%，曾达到30%；
EBITDA利润率：当前约10%，长期目标为十几%；
产能：现有设施（含Crown One收购空间）可支持收入翻番，当前产能约2亿美元。
关键驱动因素
熟食品类增长：两年前增长5%，今年接近4%，销量增长超过美元销售额增长，行业顺风显著；
效率提升：设施翻新扩建后，吞吐量同比增加40%，相同占地面积生产更多产品；
并购整合：通过收购（如Crown One）获取增量客户、产能及人才，推动收入增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
产品组合：单品数量从加入前的不到5个增加到7个左右，涵盖肉丸、肉糕、香肠、辣椒、帕尼尼、蔬菜产品、橄榄、沙拉等；
重点渠道表现：会员制仓储店（Costco、BJ's、Sam's Club）和大众市场表现突出，Costco从区域轮换发展为全国性采购，去年销售额达1000万美元。
市场拓展
门店覆盖：从约8000家门店增加到接近15000家，新进入Target、Food Lion，覆盖美国所有Costco、BJ's、Sam's Club及一半沃尔玛；
便利渠道：帕尼尼和杯装肉丸产品表现良好，为增量市场。
研发投入与成果
新产品：推出纳什维尔热帕尼尼、鸡肉培根牧场帕尼尼、蜂蜜百里香胡萝卜等蔬菜产品、橄榄、地中海法罗麦沙拉等；
创新策略：优先推广已有成熟单品，目标将单品数量从7个进一步提升。
运营效率
设施升级：翻新扩建纽约法明代尔和新泽西东卢瑟福设施，接管第二侧空间，提升产能至2亿美元；
供应链优化：通过内包运营功能（如鸡肉修整和翻滚）、安装供应/需求管理工具，提高效率。
四、未来展望及规划
短期目标
有机增长：同比增长20%，重点提升平均单品数（AIC）和周转率，推动现有单品在已进入门店的渗透；
贸易投资：增加贸易支出以提升产品试销和重复购买，利用自有品牌标签提升周转率。
中长期战略
规模目标：成为10亿美元业务，一半增长来自有机增长，一半来自并购（计划收购约5亿美元收入）；
并购方向：聚焦熟食品类，寻求具备增量客户、产能、人才或新子品类能力的标的；
利润率目标：EBITDA利润率提升至十几%。
五、问答环节要点
公司定位与市场机会
问：熟食品类相对于零售和餐饮服务的表现如何？
答：熟食品类为600亿美元市场，高度分散，近年销量增长超过美元销售额增长；经济因素导致家庭就餐增加，餐馆份额向预制食品转移，零售商因高利润（约50%）增加货架空间。
门店与单品扩张
问：当前门店数量及单品增长情况？
答：门店从8000家增至近15000家，单品从5个增至7个；重点提升AIC（平均单品数），通过在现有门店增加单品提高投资回报率，而非单纯拓展新门店。
自有品牌策略
问：自有品牌与非自有品牌的周转差异？
答：AB测试显示（如Fresh Market），贴Mama Mancini's标签的产品周转更快；与零售商合作灵活，不强制自有品牌，但数据支持品牌化产品表现更优，当前Costco全为自有品牌，Publix、BJ's等逐步转为品牌标签。
并购与整合
问：并购标的选择标准及Crown One整合情况？
答：优先熟食领域，关注增量客户、产能、人才；Crown One整合顺利，文化契合，客户（前三大难以进入客户）已对接，销售、采购团队完全整合。
Costco MVM活动
问：首次全国性多供应商邮寄广告（MVM）活动表现？
答：活动持续至下周一，采购量超预期，去年Costco销售额1000万美元，今年第一季度数字MVM已达1000万美元，传统MVM规模更大。
六、总结发言
管理层表示：公司聚焦600亿美元熟食品类，通过“有机增长+并购”双轮驱动，目标成为10亿美元业务；
强调团队建设（更换领导团队，成员来自Boar's Head、沃尔玛等行业头部企业）和运营效率提升（吞吐量增长40%）是核心竞争力；
未来将持续深化与零售商合作，优化产品组合，通过贸易投资和品牌化提升周转率，同时积极寻求并购机会，实现长期利润率扩张。